| 發(fā)布日期： 2008-04-11 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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張明芳，2007年醫(yī)藥行業(yè)金牌分析師第一名。 其在今年1月2日發(fā)布的2008年醫(yī)藥行業(yè)的投資策略報告中，給予天壇生物(600161)強烈推薦的評級，并給出了65元的目標價。天壇生物在張明芳的醫(yī)藥組合中排在第一位，足見其對該股的重視程度。 然而，天壇生物在2008年的表現(xiàn)卻是非常糟糕，昨日已暴跌至23.1元，年內(nèi)跌幅高達51.57%，遠遠跑輸大盤，同時也遠遠超過醫(yī)藥類公司的平均跌幅。51.57%的跌幅，也讓天壇生物躋身2008年20大熊股的行列。 事件回顧:力推之后竟然改口 張明芳在2006年僅僅是醫(yī)藥行業(yè)金牌分析師第三名，而到了2007年，張明芳連升兩級，成為行業(yè)第一名。 榮登第一名后，業(yè)內(nèi)自然想知道，張明芳的金口會點中哪些金股。 張明芳在年度策略報告中樂觀地稱，隨著行業(yè)巨變和醫(yī)改的到來，醫(yī)藥行業(yè)迎來黃金投資時期，并“強烈推薦”6家公司，“推薦”2家公司。其中，張明芳最看重天壇生物，她把該股列在推薦的8家公司之首，重視程度可見一斑。她推薦的依據(jù)是，2008年公司將實現(xiàn)整體上市。 天壇生物在2008年1月就大跌了15.93%。隨后，在張明芳1月28日發(fā)布的醫(yī)藥行業(yè)2月投資策略中，依然力推天壇生物，并將該股列為2月主推的4只醫(yī)藥品種之一。雖然2月該股勉強上漲3.89%，但是3月卻暴跌42.39%，導致整個一季度的跌幅接近50%，隨著4月的進一步下跌，目前天壇生物的跌幅已超過50%。 然而，在天壇生物的暴跌過程中，張明芳再未出過報告，直到3月20日天壇生物公布年報，張明芳才又出了一篇關于天壇生物的報告，依然是“強烈推薦”，但是張明芳卻在報告中改口稱，短期內(nèi)公司的整體上市難以實現(xiàn)，建議投資者在進程明朗后擇機介入。然而，張明芳金口易改，股價卻是無情下跌。 張明芳:我不敢下調(diào)天壇評級 根據(jù)張明芳的報告對投資評級的定義，“強烈推薦”的評級，是預計未來6個月內(nèi)的漲幅超過20%，然而張明芳推薦的公司，跌幅幾乎都超過20%，甚至在4個月內(nèi)的跌幅超過50%，這究竟是什么原因？ 昨日，記者電話采訪了張明芳本人。 記者：您強烈推薦的天壇生物，年初到現(xiàn)在跌得很厲害，是什么原因？ 張明芳：天壇生物我們不敢調(diào)低評級。它的改制已經(jīng)完成了或者說是接近完成了，不是沒有完成。它的方案已經(jīng)報過國資委了，而且是報過幾次，只是說可能因為技術條件還不合適等原因暫時給否掉了。 記者：你對于天士力(600535)這只股也反復“強烈推薦”，并明確給出35元的目標價。但是天士力卻跌到17元以下，這是什么原因？ 張明芳：我們給出35元的估值，主要是針對它2009年業(yè)績做的預測。而且估值高跟當時整個市場環(huán)境也有關系，2月份我們發(fā)布這些報告的時候，大盤還在5000點的位置。 記者：但是您在年度投資報告中推薦的幾只個股，現(xiàn)在走勢并不是很好。 張明芳：這是有原因的。一是整個市場的投資方向，像現(xiàn)在大部分可能都在做短期投資，追逐投機收益；二是系統(tǒng)性風險還是存在的，大盤跌得這么厲害，系統(tǒng)性風險規(guī)避不了。 記者：您最近推薦的股票和1月份發(fā)布的年度投資報告相比，基本上沒有多大的變化。 張明芳：是。我們分析師的職責就是做中長期的研究，關注的是它較長時期內(nèi)的一個發(fā)展。我們主要把握的是一個大方向，注重價值投資的股票不是投機品種。 記者：那么對于整個醫(yī)藥行業(yè)在2008年的發(fā)展前景或者說是行業(yè)景氣，你覺得怎么樣呢？ 張明芳：我是比較樂觀的。還是我在年度投資報告中提到的那些因素，會使整個行業(yè)發(fā)展比較好，尤其是龍頭上市公司。在大盤沒有嚴重的系統(tǒng)性風險這個前提下，醫(yī)藥行業(yè)還是有投資價值的。 業(yè)內(nèi)人士：感覺她像在賭消息 “從推薦天壇生物的邏輯來看，張似乎更像是在賭整體上市的消息，一旦整體上市落空，股價的暴跌自然隨之而來。”對于張明芳的辯解，業(yè)內(nèi)人士并不認可。 而記者發(fā)現(xiàn)，張明芳力推的另一只“金股”——東阿阿膠(000423)，張明芳也是在強調(diào)公司的權證發(fā)行時間，她在2月投資策略報告中預計當月權證就可以上市，并將該股納入當月主推的4只品種，然而已經(jīng)到了4月，東阿阿膠的認股權證計劃仍未出臺。今年東阿阿膠的跌幅也很大。 作為金牌分析師第一名，張明芳更多考慮的是公司自身價值以外的因素，而不是公司的內(nèi)生增長動力，這種邏輯顯得并不嚴謹。 業(yè)內(nèi)人士指出，分析一家公司的投資價值，絕不能賭整體上市或是根據(jù)大盤環(huán)境的變化因素，作為有影響力的分析師，其對上市公司的投資評級更應該謹慎。另外，分析師應該對于上市公司的基本面變化予以及時跟蹤，一旦與預期有變，應該及時調(diào)整其投資評級，否則，一味建議投資者買入，風險也將非常之大。
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