| 發(fā)布日期： 2011-02-11 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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1.白藥牙膏成為推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＩ习肽辏緲I(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)50%-70%，增長(zhǎng)幅度高于市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)績(jī)的超預(yù)期有賴于白藥牙膏的快速增長(zhǎng)。上半年白藥牙膏收入增長(zhǎng)超過100%，實(shí)現(xiàn)收入約5億元。從內(nèi)部來說，銷售增長(zhǎng)是因?yàn)楣緦?duì)銷售的持續(xù)投入。在保障空中廣告投放頻率的同時(shí)，加大地面銷售的支持力度。市場(chǎng)終端由點(diǎn)及面，全面覆蓋重點(diǎn)城市的商超。對(duì)終端銷售人員的考核激勵(lì)措施更加科學(xué)合理。從外部來看，消費(fèi)者對(duì)品牌認(rèn)知度和忠誠(chéng)度提高帶來市場(chǎng)的擴(kuò)大。若下半年銷售增長(zhǎng)趨勢(shì)不變，今年牙膏收入將突波10億元，約占全年工業(yè)收入的30%。我們認(rèn)為未來1-2年，白藥牙膏的持續(xù)增長(zhǎng)將對(duì)業(yè)績(jī)起到明顯的推動(dòng)作用。 2.透皮產(chǎn)品受益提價(jià)。透皮產(chǎn)品系列(云南白藥(59.12,-0.01,-0.02%)膏+創(chuàng)可貼)上半年同比增長(zhǎng)50%。09年，公司上調(diào)了部分規(guī)格的云南白藥膏的出廠價(jià)，累計(jì)的提價(jià)幅度在70%-80%之間。因?yàn)榍蓝谪洠瑢?shí)際銷量不及去年同期。隨著社會(huì)庫存的消化完畢，白藥膏有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。創(chuàng)可貼上半年增長(zhǎng)也較為迅速。 3.中央產(chǎn)品增長(zhǎng)平穩(wěn)，普藥增長(zhǎng)迅猛。今年年初云南白藥酊、云南白藥膠囊和宮血寧小幅提價(jià)，中央產(chǎn)品保持了10%左右的平穩(wěn)增長(zhǎng)。因?yàn)樵擃惍a(chǎn)品已經(jīng)在細(xì)分領(lǐng)域中占據(jù)較大的份額，未來增長(zhǎng)主要來自市場(chǎng)的自然增長(zhǎng)。對(duì)比中央產(chǎn)品，普藥產(chǎn)品依托公司整體的品牌效應(yīng)增長(zhǎng)迅猛，上半年增速達(dá)到200%，今年收入可能達(dá)到1億元。 4.資本經(jīng)營(yíng)步伐加快。在過去的發(fā)展歷程中，公司依托中央產(chǎn)品及衍生品實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性發(fā)展：工業(yè)收入規(guī)模由不足1億元發(fā)展至25億元。對(duì)于白藥資源的發(fā)掘利用也十分充分。公司下一步的發(fā)展策略將是產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)并重。我們認(rèn)為具體整合的方向?qū)⑹且援a(chǎn)品為導(dǎo)向，充分利用已有的渠道資源。近期公司合并西雙版納制藥廠很好的說明了這一趨勢(shì)。西雙版納制藥廠主要產(chǎn)品以外用藥橡膠膏劑為主，代表產(chǎn)品如一枝蒿傷濕祛痛膏、消炎鎮(zhèn)痛膏、麝香跌打風(fēng)濕膏等。其中一枝蒿傷濕祛痛膏屬于中藥保護(hù)品種，國(guó)內(nèi)只有兩家企業(yè)生產(chǎn)。公司收購(gòu)?fù)瓿珊螅恢飩麧耢钔锤鄬⒔柚厩肋M(jìn)行迅速的推廣。其主要面向的是低端市場(chǎng)，并與定位中高端的云南白藥膏形成全系列的外用貼膏系列。同時(shí)，公司作為云南省政府打造云藥版圖的核心企業(yè)，資本經(jīng)營(yíng)將獲得政府的大力支持。 | ||
