| 發(fā)布日期： 2011-06-16 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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上半年,醫(yī)藥板塊走勢(shì)低迷。基藥招標(biāo)政策的制約、原材料及人工成本的上升、部分原料藥產(chǎn)能的過剩等共同導(dǎo)演了板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)差強(qiáng)人意。而剛性需求的支撐,特色產(chǎn)品的毛利率穩(wěn)定,也提升了相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)。 國(guó)泰君安研究認(rèn)為,上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊倭蠈⒎啪?2011年醫(yī)藥板塊投資或是一個(gè)多歧路而行路難的過程,但板塊已經(jīng)進(jìn)入歷史底部區(qū)域,向下調(diào)整空間有限。 原料藥企業(yè)業(yè)績(jī)下滑 已公布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的近40家公司多數(shù)顯示增長(zhǎng)。其中,京新藥業(yè)(002020)表現(xiàn)突出,增長(zhǎng)110%-160%,貴州百靈(002424)、精華制藥(002349)同樣出色,分別預(yù)增90%-120%、80%-110%,這三家公司位居前列。但華北制藥(600812)、東北制藥(000597)、藍(lán)帆股份(002382)預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下滑最大,分別預(yù)計(jì)下降50%、97.08%-91.24%、70%-50%.中間層次,科倫藥業(yè)(002422)、福瑞股份(300049)均預(yù)增40%-60%,譽(yù)衡藥業(yè)(002437)、仙琚制藥(002332)、益盛藥業(yè)(002566)、眾生藥業(yè)(002317)、奇正藏藥(002287)、獨(dú)一味(002219)、新和成(002001)、信立泰(002294)等預(yù)增幅度則均在0%-30%之間,另有漢森制藥(002412)、亞太藥業(yè)(002370)、信邦制藥(002390)因成本壓力徘徊在預(yù)減和預(yù)增之間。 近半年來(lái),商務(wù)部發(fā)布的成都中藥材價(jià)格指數(shù)持續(xù)處于上升通道,但產(chǎn)能過剩導(dǎo)致部分原料藥價(jià)格走低,促成部分藥企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)平淡甚至下滑。維生素C是原料藥產(chǎn)能過剩典型代表,華北制藥和東北制藥業(yè)績(jī)預(yù)告表示,主要產(chǎn)品維生素C自2010年下半年以來(lái)受市場(chǎng)供求因素影響價(jià)格大幅下降,與此同時(shí),能源、原材料價(jià)格持續(xù)上升,導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑。海普瑞(002399)和千紅制藥(002550)同樣因原料藥價(jià)格走低而業(yè)績(jī)變臉。除此以外,國(guó)家基本藥物與非基本藥物招標(biāo)政策的實(shí)施,推動(dòng)相關(guān)藥品價(jià)格大幅下降,也給部分公司帶來(lái)不利影響。 業(yè)績(jī)走好前景仍存 半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,中藥板塊增長(zhǎng)預(yù)期普遍好于化學(xué)藥和原料藥板塊。貴州百靈、廣州藥業(yè)(600332)、東阿阿膠(000423)等中藥企業(yè)通過發(fā)展種植或養(yǎng)殖基地抵抗原料價(jià)格上漲,此外,部分中藥企業(yè)掌控著特色產(chǎn)品的價(jià)格話語(yǔ)權(quán)。國(guó)元證券(000728)一位研究員告訴中國(guó)證券報(bào)記者,目前醫(yī)療器械受通脹影響最小,中藥受降價(jià)政策調(diào)控力度小于化學(xué)原料藥。 日前,維生素A和維生素E價(jià)格的回升引起市場(chǎng)關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出,四川蜀中制藥涉嫌質(zhì)量造假被曝出后,“唯低價(jià)是取”的基藥招標(biāo)政策已走到盡頭。招商證券(600999)研究認(rèn)為,盡管存在政府調(diào)控藥品價(jià)格的不利因素,但社會(huì)老齡化致使患病率提升,全面醫(yī)保釋放看病需求的趨勢(shì)未改變,加之產(chǎn)品創(chuàng)新帶來(lái)高價(jià)值替代效應(yīng),醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)5年復(fù)合增速有望超20%.德邦證券表示,A股將進(jìn)入半年報(bào)披露期,從板塊的投資建議角度看,看好中藥飲品和醫(yī)療器械、醫(yī)藥服務(wù)板塊。 | ||
