| 發布日期： 2008-06-06 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
|
市場正處于兩種心態的較量：一方面擔心宏觀經濟的問題會影響到上市企業的利潤增長，擔心進一步的調控措施繼續打壓市場；另一方面，頻頻出現的題材、板塊熱點又使投資者蠢蠢欲動，希望從題材炒作中分得一杯羹。在宏觀數據不明的情況下，各基金經理的眼光“聚焦”到醫藥板塊。 宏觀數據撲朔迷離 5月份滬深兩市呈現震蕩整理走勢，并未出現投資者期待的“紅五月”。5月12日四川發生里氏8.0級地震，造成超過1500億元的直接經濟損失，部分上市公司遭受重大損失，對市場信心造成了一定的負面影響。但更影響機構投資心態的，仍然是宏觀經濟數據。 今年前4個月，我國居民消費價格指數（CPI）同比漲幅達8.2%，遠高于4.8%的全年物價漲幅控制目標，而突如其來的汶川大地震無疑將加大抑制通脹的難度。做為農業生產大省，四川省2007年糧食產量為3448.4萬噸，占全國的6.9%；肉類總產量為1092.6萬噸，占全國的16.1%。 “正因如此，人們擔心地震災害會打破國內市場糧食、豬肉供需平衡，造成新一輪食品價格上漲，從而進一步推高CPI漲幅。”一位基金經理擔憂。 不過，好買基金研究中心分析卻認為，盡管震災加大抑制通脹難度，但由于政府及時實施臨時價格干預措施和加大糧油調度力度，震災造成災區物價大幅上漲的可能性不大。這次特大地震災害對受災地區經濟產生了嚴重影響，但不會改變宏觀經濟發展的基本面。 然而，“惡性通脹局勢是否會重演”的擔憂，一直是壓在基金頭上的利劍。景順長城基金公司投資總監王新艷表示，5月份以來國際油價持續飆升、連創新高，短短半個多月漲幅近20%，加大了市場對宏觀經濟減速和通貨膨脹的擔心。 資料顯示，2006年11月CPI觸底反彈，2007年7月突破5%，2008年2月突破8%。與此同時，2007年9月PPI脫離長達兩年的底部平臺開始反彈，2008年1月突破6%，2008年4月突破8%。中國的通脹態勢日益惡化，逐步呈現出由結構性通脹向全面通脹過渡的趨勢。 對此，交銀貨幣、交銀增利基金經理陳曉秋也深表擔心，目前國家制定了“臨時限價”、“政府補貼”等短期見效快的調控措施，但這僅僅是將物價上漲的壓力后移，而不會實質性地化解物價上漲壓力。目前中國糧食價格與國際相差1-3倍，中國油品價格較國際相差60%以上，“這充分表明，目前中國經濟積聚了巨大的通脹壓力，如若調控不當，1994年的惡性通脹局面重演并非小概率事件。” 醫藥股暫成避風港 在通脹加劇的擔憂下，市場也開始震蕩整理。天治基金認為，在目前的市場環境下，市場需要更加充分地進行整理，以時間換取空間，夯實基礎。其認為大盤下一階段將延續震蕩格局，在權重股調整到位后才可能走出明顯的反彈向上的行情，在此過程中，個股走勢將繼續分化。 天治基金投研團隊稱：“行業層面，我們仍然長期堅定看好能夠抵御通脹與經濟周期、國家政策支持導向明確的行業（包括商業零售、生物醫藥、旅游酒店、食品飲料、替代能源、節能環保等）以及能夠受益于價格上漲的煤炭、化工、農業等行業。” 泰達荷銀成長基金經理梁輝昨天告訴早報記者：“按基金契約規定，我們可以在電子板塊、信息技術板塊、文化傳播板塊、醫藥和生物制品板塊以及中小板中選擇股票進行配置，而不會配置地產和金融等前期領跌的板塊。” 梁輝稱：“我們一直看好的科技板塊和醫藥板塊，同時配合以泰達荷銀的投研和選股能力，這使我們的合豐成長基金在2007年10月以來就表現十分突出。” 在梁輝看來，中國的制造業正面臨著轉型的壓力，只有通過IT系統服務才能提升制造業的競爭力和生產力，實現節流降耗，“我們看好那些有持續性發展能力的企業。而醫療板塊中，由于醫療衛生產業的加大投入和人們開始關注健康，需求上升，一些醫藥企業會得益。進入壁壘高的心血管和腫瘤等專科藥的制造企業的競爭力強，利潤也相對豐厚，這是我們比較看好的。” 華寶興業行業精選基金經理閆旭也在關注醫藥板塊。她說：“事情在看似糟糕的時候悄然發生變化，我們觀察到還有很多細分行業的龍頭在經濟增長方式轉變的過程中快速發展。這種增長方式的轉變伴隨著行業集中度的提高，伴隨著生產方式的轉變，伴隨著產品的創新，也伴隨著技術手段的突破。或許這種突破與轉變誕生在新能源領域、環保領域，在軟件服務領域、醫藥領域，或者是其他領域中誕生新的盈利模式等等。而所有這些企業的成長伴隨著創新而來，這是未來經濟增長的動力，也應是我們投資所要尋找的方向。”
| ||
