| 發(fā)布日期： 2008-06-06 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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在近日召開(kāi)的第10屆上海國(guó)際生物技術(shù)與醫(yī)藥研討會(huì)上，與會(huì)代表更多地對(duì)外商進(jìn)入中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的話題感興趣。在系列討論中，演講嘉賓既回顧了跨國(guó)藥企投資中國(guó)的情況，也對(duì)國(guó)外風(fēng)投在華投資的未來(lái)走勢(shì)做出預(yù)測(cè) 投資方向調(diào)整 商務(wù)部研究院外資部主任馬宇介紹說(shuō)，醫(yī)藥行業(yè)是最早引入外商投資的領(lǐng)域之一，累計(jì)至今約有4000個(gè)項(xiàng)目，合同金額超過(guò)150億美元。但現(xiàn)存的1000～2000個(gè)項(xiàng)目實(shí)際實(shí)現(xiàn)投資金額為60億美元，資產(chǎn)約30億美元，從整體上看，外資投資中國(guó)的比重不算大。 這里所說(shuō)的“外資”，來(lái)自全球30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。排名前10位的國(guó)家和地區(qū)，占據(jù)總投資額的93.3%，其中中國(guó)香港為39%，英屬維爾京群島為18%，美國(guó)為17%。而投資地區(qū)的分布與當(dāng)?shù)蒯t(yī)藥行業(yè)的實(shí)力并不成正比，且從被投資區(qū)域分布看，中國(guó)沿海地區(qū)吸收了90%以上的資金。 馬宇指出，跨國(guó)藥企投資的趨勢(shì)顯現(xiàn)為早期在華設(shè)廠，從藥品生產(chǎn)到研發(fā)、分銷，從制藥到醫(yī)療服務(wù)。但跨國(guó)藥企在生產(chǎn)方面的投資并未完全結(jié)束，“如諾華在南通投產(chǎn)原料藥生產(chǎn)基地、強(qiáng)生醫(yī)療器械在蘇州的生產(chǎn)基地剛剛實(shí)現(xiàn)第一期生產(chǎn)、諾和諾德預(yù)計(jì)今年底宣布在華擴(kuò)大生產(chǎn)投資等。可以說(shuō)，跨國(guó)藥企的投資正從滿足中國(guó)市場(chǎng)需求進(jìn)一步擴(kuò)大到建設(shè)全球生產(chǎn)基地。” 此外，由于政策的放開(kāi)，跨國(guó)藥企的投資方式從合資合作逐漸過(guò)渡到獨(dú)資，現(xiàn)今，大約有70%以上的跨國(guó)藥企是獨(dú)資性質(zhì)，同時(shí)不乏合資合作企業(yè)回購(gòu)股權(quán)成為獨(dú)資的案例。 在此背景下，馬宇分析認(rèn)為，國(guó)家對(duì)于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資態(tài)度依然積極，并鼓勵(lì)研發(fā)、鼓勵(lì)先進(jìn)產(chǎn)品的引進(jìn)。但同時(shí)對(duì)供大于求的市場(chǎng)進(jìn)行必要的國(guó)家審核，并規(guī)定跨國(guó)藥企不得投資個(gè)別特殊領(lǐng)域。 中國(guó)式風(fēng)投 在跨國(guó)藥企投資中國(guó)的同時(shí)，風(fēng)投的熱情有增無(wú)減。盡管投資醫(yī)藥行業(yè)回報(bào)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，但眾多專注于醫(yī)藥行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)基金持有者看好中國(guó)企業(yè)的發(fā)展前景，并提出在華的風(fēng)投方式將更具中國(guó)特色。 已在華投資的風(fēng)險(xiǎn)基金人士在研討會(huì)上肯定了投資中國(guó)市場(chǎng)的回報(bào)高于美國(guó)市場(chǎng)的事實(shí)。“在美投資往往是單筆金額投入高，效率卻低，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)投的回報(bào)性相當(dāng)不錯(cuò)。”BayCityCapital公司合伙人CharlesHsu如是說(shuō)。 而在投資方向上，風(fēng)投對(duì)于企業(yè)的早期投資更為關(guān)注。但投資方指出，目前投資醫(yī)療信息產(chǎn)業(yè)、兒童和老年人的醫(yī)療服務(wù)的回報(bào)更快，類似美容等能改善生活質(zhì)量的醫(yī)藥研究和服務(wù)也頗受青睞。 對(duì)于跨國(guó)藥企投資的進(jìn)入會(huì)否對(duì)專業(yè)風(fēng)投造成沖擊的問(wèn)題，與會(huì)代表曼哈頓資本管理咨詢有限公司總裁王進(jìn)分析認(rèn)為，“大藥廠的投資往往是戰(zhàn)略投資，對(duì)有技術(shù)戰(zhàn)略意義的產(chǎn)品興趣濃厚，且一般選擇后期投資，風(fēng)險(xiǎn)小、投資大，符合其投資能力，也有可能整體收購(gòu)小公司。而專業(yè)風(fēng)投一般不會(huì)選擇收購(gòu)，卻愿意做早期投資。”企業(yè)如果能清晰地定位需求和產(chǎn)品屬性，就不難在二者間做出選擇。 另外，風(fēng)險(xiǎn)基金在華所要操作的具體項(xiàng)目與海外有很大不同。
退出尚無(wú)新路 在外資不斷涌入中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)之時(shí)，資本也在不斷地觀察如何更好地實(shí)現(xiàn)退出，以及如何采取更加多元的投資方式并購(gòu)等，但國(guó)內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)還有待完善，目前并購(gòu)額只有數(shù)百萬(wàn)美元。 對(duì)此馬宇指出，外資進(jìn)入的正面作用主要體現(xiàn)在技術(shù)水平的提高、管理的改善、產(chǎn)品的引進(jìn)、企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的變化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。對(duì)其負(fù)面影響，目前主要的爭(zhēng)議是：會(huì)否侵占領(lǐng)民族企業(yè)市場(chǎng)、會(huì)否導(dǎo)致惡性競(jìng)爭(zhēng)、會(huì)否影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全等。 “由于我們多在企業(yè)發(fā)展和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的早期做投入，因此并不急于退出。如果退出，我認(rèn)為較可行的辦法是將企業(yè)帶至海外上市。”與會(huì)代表、風(fēng)險(xiǎn)基金管理人KennethFong表示。 | ||
