| 發布日期： 2011-02-23 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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報告摘要: 2010年報業績預增53%,基本符合預期。公司發布的業績預增公告顯示,2010年實現營業收入44.75億元,同比增長21.5%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤7.46億元,同比增長53.5%;每股收益0.57元,基本符合我們之前的預期。公司收入增長較快主要是旗下焦作健康元、海濱制藥及麗珠集團營業收入相比上年同期增長所致;公司利潤大幅增長主要因焦作健康元和海濱制藥的利潤貢獻較上年同期增長所致。 回購公司股份,提升公司價值。近年公司通過不斷改革創新,經營能力穩步提升,盈利水平迅速增長,而近期公司的股價卻持續下跌。考慮到重塑公司在資本市場的良好形象,并進一步提升公司價值,實現股東利益最大化,公司擬以自有資金通過上交所交易系統以集中競價交易方式回購公司部分社會公眾股,以增強公眾投資者對公司的信心。回購資金總額不超過3億元人民幣、回購股份價格不超過12.00元人民幣/股的條件下,預計回購股份不超過2,500萬股,回購期限為自股東大會審議通過回購股份方案之日起12個月內。我們對本次回購事宜持積極樂觀態度,2008-2009年,健康元旗下麗珠集團也同樣回購過麗珠B股,以提振麗珠股價,同時充分提高閑置資金的使用效率。 敏感性分析:健康網數據顯示,進入2011年,7ACA系列頭孢類原料藥出現滯銷,7ACA廠家都在采取在一段時間內保價銷售,在報價上并沒有大幅下滑,目前市場價格在850880元/kg之間但成交較少。7ACA價格具波動性,我們作價格敏感度分析,若7ACA均價每上漲(或下跌)100元/公斤,對公司的業績貢獻將增加(或減少)0.054元。 維持”增持A”的投資評級,及12個月目標價15.8元。我們對公司2010、2011年的業績預測微調為每股收益0.57元、0.70元,維持公司12個月目標價15.8元,及”增持A”的投資評級。 研究員：洪露 所屬機構：安信證券股份有限公司 | ||
