| 發(fā)布日期： 2011-02-14 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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公司于1993年6月上市， 2000年11月2日，董事會(huì)通過(guò)決議，以制藥三廠（經(jīng)評(píng)估凈資產(chǎn)1.46億元）出資與哈藥集團(tuán)有限公司共同投資組建哈藥集團(tuán)三精制藥有限公司，注冊(cè)資本15700萬(wàn)元。公司占三精制藥有限公司股權(quán)的93%，而哈藥集團(tuán)有限公司以現(xiàn)金1000萬(wàn)元及經(jīng)評(píng)估的生產(chǎn)設(shè)備100萬(wàn)元出資，占總投資額的7%。2004年，三精制藥借殼上市。2005年1月26日，哈藥集團(tuán)有限公司的實(shí)際控制人哈爾濱市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)與中信資本冰島投資有限公司、華平冰島投資有限公司、黑龍江辰能哈工大高科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司及哈藥集團(tuán)有限公司簽署了《關(guān)于哈藥集團(tuán)有限公司之增資協(xié)議》。增資后，哈藥集團(tuán)有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為：哈爾濱市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)持有45%的股權(quán)，中信資本冰島投資有限公司持有22.5%的股權(quán)，華平冰島投資有限公司持有22.5%的股權(quán)，黑龍江辰能哈工大高科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司持有10%的股權(quán)。 公司的業(yè)務(wù)主要分為醫(yī)藥工業(yè)及醫(yī)藥商業(yè)。預(yù)計(jì)2008年哈藥股份銷(xiāo)售收入達(dá)到100億元，其中醫(yī)藥工業(yè)達(dá)到65億元，醫(yī)藥商業(yè)的銷(xiāo)售收入達(dá)到35億元。哈藥股份的利潤(rùn)的貢獻(xiàn)大戶(hù)主要為哈藥總廠、哈藥六廠以及一些中藥廠和三精的股權(quán)投資收益。以2008年末來(lái)看，哈藥總廠貢獻(xiàn)利潤(rùn)占比大約為55%，哈藥六廠利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比為30%，其余15%為中藥廠及三精的股權(quán)投資收益。 公司資產(chǎn)注入有保證：大股東目前的資產(chǎn)有：1、動(dòng)物疫苗：主要產(chǎn)品有禽流感疫苗。類(lèi)似于中牧股份(23.00,0.32,1.41%)以及金宇集團(tuán)(12.91,0.26,2.06%)的產(chǎn)品。2008年銷(xiāo)售收入1億多元，2009年銷(xiāo)售收入2億元以上。利潤(rùn)達(dá)到4000多萬(wàn)元。2、生物工程藥，主要產(chǎn)品為干擾素、EPO、GSF。生物工程藥物競(jìng)爭(zhēng)激烈，藥價(jià)下降幅度較大，毛利率很低，因此盈利能力不強(qiáng)，不如動(dòng)物疫苗，預(yù)計(jì)2009年銷(xiāo)售收入接近2億元，利潤(rùn)為1000萬(wàn)元左右。3、研發(fā)中心。4、現(xiàn)金資產(chǎn)有23億元。 2008年不管銷(xiāo)售收入及凈利潤(rùn)都獲得大幅的增長(zhǎng)，由于較高的基數(shù)及青霉素價(jià)格的波動(dòng)，2009年的增速將放緩。我們預(yù)計(jì)收入增速為10-15%左右，利潤(rùn)增速為15-20%之間。哈藥總廠：2008年銷(xiāo)售收入40億元，2009年的指標(biāo)為43億元，總廠內(nèi)部的指標(biāo)為44億元，同比增長(zhǎng)工10%。哈藥六廠：仍能保持10%左右的增長(zhǎng)。 預(yù)計(jì)公司2008年、2009年、2010年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入100億元、112億元、130億元，同比增長(zhǎng)20%、12%、16%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為8.45億元、9.45億元，10.91億元，同比增長(zhǎng)42%、11.83%，15%，每股收益為0.68元、0.76元、0.88元。以2009年3月30日收盤(pán)價(jià)12.33元計(jì)，其2009年、2010年的動(dòng)態(tài)市盈率為16.22倍、14倍，我們給予增持的投資評(píng)級(jí)。 | ||
