| 發布日期： 2011-02-14 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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自2008年四季度以來一直表現出色的醫藥板塊，近期開始出現回調勢頭。作為行業龍頭之一的哈藥股份(600664.SH)也不例外。 “老實說，我反而希望醫藥股短期內繼續跌下去，這樣可以更好地體現出部分績優醫藥股的價值。”太平洋(11.94,0.77,6.89%)證券醫藥行業分析師劉亞明表示。 盡管近期股價沒有突出表現，卻并不妨礙哈藥股份受到眾多券商分析師的一致看好。隨著三季報業績的加速增長，不少券商都大幅提高了對該股票的預測目標價格，即使以現價來看，距離大多數券商給出的價格仍有較大空間。 而受益于老齡化，作為在保健品行業盈利規模占前的公司，哈藥股份未來增長也值得期待。 業績增長加速 三季報數據再一次顯示出哈藥股份的價值。 三季報顯示，公司業績穩步向上，尤其是第三季度增速明顯提升。今年1~9月哈藥股份收入達到80.32億元，同比增長6.38%；凈利潤7.27億元，同比增長18%，實現EPS 0.59元/股，超出預期0.54元/股約8個百分點。 其中第三季度收入26.3億元，同比增長12.1%，增速比上半年提高8.3個百分點；毛利率35.2%且逐季提升；營銷費用和財務費用均同比降低，營業利潤大幅增長65%；實現凈利潤2.62億元，同比增長僅8.7%主要是由于去年同期獲得巨額營業外收入。單季EPS為0.21元/股。 但亮麗的報表并沒有帶來股價的爆發，昨日，在上證指數大漲1.61%的同時，哈藥股份跌幅卻達到4.38%。比起醫藥指數今年以來的漲幅，哈藥股份顯然落后不少。 “作為一只流通市值超過150億元的醫藥板塊大盤股，公司穩健的經營一方面保證了良好的業績，另一方面也使公司很難出現爆發性增長的機會。在股價表現上，也很難有突出表現。”劉亞明指出。 但經營業績的穩健，同樣也為公司的股價提供了堅實的基礎。銀河證券分析師李鷹鵬表示，預計2009~2011年收入分別為107.72億、119.73億、133.11億元，復合增速11.14%；利潤分別為9.24億、11.11億、12.77億元，復合增速為14.00%。每股收益分別為0.74、0.89、1.03元。 老齡化和資產注入帶來機會 持續的優異表現加上三季度業績增長的加速，吸引了眾多券商基金的注意。 國信證券醫藥分析師賀平鴿表示，哈藥股份是國內最大的、工商一體化的品牌普藥企業，產業鏈面寬縱長、具規模優勢；同時公司又是黑龍江省最大的醫藥商業企業，醫改明確受益、業績將穩定增長，具醫藥“藍籌”潛質。 隨著中國逐步步入老齡化階段，保健品行業的市場將有很大發展。國泰君安分析師易鏡明指出，在城鎮化率提升、老齡化加重背景下，醫藥行業自身的增長明確、同時2010年國家投入持續增加將給行業帶來額外增量3.8%，行業收入增速將保持18%以上。 而保健品業務作為哈藥股份的三大主營業務之一，目前已經成為公司的重要業績來源。公司在保健品行業也居于領先地位。 此外，公司也并非沒有題材，股改承諾的實施將成為公司最大的投資亮點，公司股改時曾承諾26億元的優質資產注入。 民族證券醫藥分析師涂羚波表示，按照股改承諾的時間要求，這一工作要在2011年3月1日前完成，也預示著2010年公司即將啟動此項事宜，屆時將帶來股價上漲的催化劑。 在投資策略方面，眾多券商都給出了“推薦”或“買入”評級。廣發證券最新報告指出，考慮到公司估值水平和資產注入預期，給予公司“買入”的投資評級，目標價格24元，相當于2009年30倍PE。 | ||
