| 發布日期: 2011-02-14 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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哈藥的核心競爭優勢在于:一支優秀穩定的管理團隊;一個全國馳名的醫藥品牌;一種出色的營銷模式;一群有競爭力的拳頭產品。哈藥并不是以研發為核心,而是以營銷為核心競爭力。 哈藥下屬多個子公司,覆蓋醫藥產業上下游。我們認為哈藥股份業務全面,應該分業務、分子公司進行研究,核心的利潤來源包括:哈藥總廠、哈藥六廠、中藥公司、醫藥商業和對三精制藥(600829)的股權投資。 困擾發展的障礙解決,集團未來注資。受原南方證券違規持股問題影響,公司發展受困,與資本市場的交流也不足,影響到企業估值。隨著股改完成,原南方持股得以解決,大股東也愿意將哈藥股份作為核心醫藥平臺來經營,承諾未來注入26億經營性資產和現金,這將增厚公司業績。 業績預期。公司各項業務都處于成熟期,規模大,因此很難出現高速增長。在不考慮集團注入資產的前提下,我們預計2009-2011年EPS分別是:0.73、0.84和0.94元,維持“推薦”評級。 | ||