| 發布日期: 2011-02-11 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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公司盈利增長點頗多。表現在銷售量的增長、制劑產能釋放、綜合毛利率繼續提升、期間費用率的下降等內生性增長;資產并購帶來的外延式增長;生物制劑提供新的盈利增長點;基本藥物推進帶來的成長契機。 維持“推薦”評級。預計公司10、11、12年實現凈利潤5.34億元、7.77億元、11.16億元,實現每股收益0.52元、0.76元、1.09元,對應市盈率分別為26.57倍、18.28倍、12.71倍,按照公司2010年30倍動態市盈率估值,合理價格15.6元。考慮到公司未來3年凈利潤增長均超過40%,處于高速成長期,且生物類資產也將逐步貢獻利潤,我們給予公司10%的估值溢價,對應價位17.16元。 | ||