| 發布日期： 2010-03-11 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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“目前我們也在等待最終的反饋意見，未通過審核的原因現在不清楚。”8日，蘭州佛慈制藥股份有限公司(下稱佛慈制藥)上市保薦方華龍證券有關人士告訴記者，無論從資產質量還是盈利前景，佛慈制藥比許多已過會的公司有過之而無不及。 3月8日，證監會發布公告稱，5日上會的六家IPO公司中，唯獨佛慈制藥未通過。 事實上，這家擁有80余年歷史的中藥國企的上市之路可謂一波三折。 從準備上市至今，佛慈制藥已經奮斗近20年，其四次向上市之門發起沖擊，均以失敗告終。 而據記者調查，其運作上市期間，更面臨一系列幾欲被收購重組、巧取豪奪的危機。 17年上市路 1993年，佛慈制藥已開始把眼光瞄向方興未艾的資本市場。 “佛慈方面當時已制定并提出初步改制方案。”一位知情人士透露，佛慈制藥期望這一舉措能使公司成功上市，為企業開通另一條融資平臺，以加快企業發展，但最終放棄了上市機會。 “當時，有兩個選擇擺在佛慈制藥面前，一是完成股份制改制后上市，另一個則是引進外資，合資嫁接。”接近佛慈制藥的知情人士向記者透露。 作為出口企業，最重要的是能取得對外自主經營權，而唯有合資才可以轉換經營機制，為企業換來對外自主經營權。佛慈制藥當時的領導班子權衡再三，選擇了后者。 1997年，蘭州市政府按照有關規定，在全市工商企業中篩選出數家企業準備推薦上市，佛慈制藥即名列其中，改制上市的機會再次降臨。 “但終因企業規模和發行規模不夠大，佛慈制藥的第二次上市夢想在全省篩選中破滅。”上述知情人士回憶道。 雖然上市工作再次受挫，三年后，機遇再度垂青佛慈制藥。 1999年7月1日，隨著《證券法》的實施，原新股上市采用的行政審批制度被取消，取而代之的是由企業自主申請、證券公司保薦、證監會核準等新政策。 2000年，看到新股審批制度改革帶來的上市機會，佛慈制藥再次開始著手進行企業股份制改造。 與此同時，蘭州市一家上市公司正為取得配股資格而絞盡腦汁。 “按當時國家的有關規定，進行配股發行的上市公司，凈資產收益率必須達到15%的要求，而這家上市公司雖已成功上市，但資產質量堪憂。”上述知情人士坦言，于是，有關方面便試圖讓佛慈制藥對其進行資產重組，通過資產置換的方式，一方面使該上市公司達到配股要求，另一方面也間接滿足佛慈制藥資產上市的目的。 “雖然佛慈制藥不愿意采用這種方式間接上市，但還是接受了資產置換的條件。”該知情人士回憶稱，不過，資產重組的方式也沒有走到最后，佛慈制藥的間接上市之路再次被中斷。 這一斷，就是七年。 2007年，經過股權分置改革后的資本市場異常活躍，上市融資渠道為眾多企業提供了發展壯大的基礎。 當年7月30日，佛慈制藥再次正式啟動IPO工作。公司與四家中介機構組成的上市項目組，并成立了“企業上市工作領導小組”負責其上市工作。當年底，佛慈制藥完成大規模的內部資產重組整合工作。 2008年7月，佛慈制藥正式向中國證監會有關部門提出上市申請，并獲得正式受理。 但當年下半年，我國資本市場IPO的大門由于種種因素暫閉，佛慈制藥的上市之路又一次陷入停頓。 2009年6月底，佛慈制藥上市申請被受理一年之后，國內IPO閘門重啟，佛慈制藥似乎看到了一絲曙光。 2010年3月5日，佛慈制藥接受發審會審批。 “本以為會一切順利，大家都抱以很大的期待，但3月6日消息傳來，我們沒有通過審核。”上述華龍證券有關人士話語中掩飾不了失望。 半路殺出海吉星 “佛慈制藥雖是地方國企，但與當地國資委的關系比較尷尬。”一位蘭州當地官員告訴記者，作為蘭州龍頭國有企業之一，2009年，佛慈制藥曾遭遇過一次幾欲被私人巧取豪奪的危機。 去年1月初，佛慈制藥向證監會按程序提交有關的上市首發材料當天，從北京匆匆趕來的北京海吉星醫療科技股份有限公司(下稱海吉星醫療)法定代表人楊軍，便在當地國資委協調下，與佛慈制藥進行了一次火藥味十足的談判。 楊軍此行的目的只有一個，就是希望由其重組并控股佛慈制藥，進而提供借殼上市機會。 楊軍認為，“佛慈制藥的國有企業本質是制約其生存發展的根本原因，重組是佛慈制藥生存和發展的唯一出路，而其盲目擴張、上市，只會暫時掩飾存在的問題和苦難，虛假的繁榮后，公司將迅速陷入絕境。” 楊軍提出，出資1億元控股佛慈制藥，并將其已收購的甘肅扶正藥業及甘肅新蘭藥集團并入佛慈制藥，借殼被海吉星醫療實際控制的一家上市公司。 “會上氣氛一度很尷尬。”上述官員告訴記者。 當相關部門讓佛慈制藥董事長賈朝民發表意見時，賈稱：“我說什么，你直接定就是了！” 對于相關部門負責人稱此次談判是海吉星醫療和佛慈制藥的博弈，賈當即表示：“這是海吉星和國資委的博弈。” 賈指出：“要把企業賣掉，必須給大家說清楚以什么價格賣？而且必須進入產權交易市場，要有兩家以上的競價。” 去年2月18日，蘭州市國資委召開市醫藥產業結構調整整合重組研討會，海吉星醫療、佛慈制藥再次會面。 “海吉星提出1億元控股，有些過分，佛慈凈資產就有2億多元，還有大量無形資產，400多個藥號，數百畝土地，總資產少說也有10個億，特別是上市以后，價值更要翻倍。如果這樣就能控股，必定意味著巨額國有資產的流失。”當時，華龍證券總經理郭喜明稱。 據佛慈制藥上市的有關申報材料顯示，截至2008年12月31日，佛慈制藥總資產4億元，凈資產約2.16億元。 對此，楊軍卻認為，佛慈制藥頂多值7500萬元，而老品牌之類的無形資產都是虛的。“佛慈現在每年收益2500萬元，按照3年計算，就值7500萬元而已；他們算的凈資產2個多億，是為了上市做的，肯定有夸大成分。” 而相關部門負責人表態稱：“佛慈制藥上市、重組兩不耽擱，兩邊抓緊。” 在佛慈制藥堅持下，加上2009年6月，IPO大門重啟，海吉星醫療重組才暫停。 | ||
