| 發(fā)布日期： 2009-09-07 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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6月18日停牌至今，上實系3家醫(yī)藥企業(yè)上實醫(yī)藥(600607.SH)、上海醫(yī)藥(600849.SH)和中西藥業(yè)(600842.SH)的投資者們無不翹首以待重組方案的出爐。 9月2日，知情人士告訴記者，按照上海政府對新上藥集團未來發(fā)展的定位，初步確定整體重組方案，也就是集合上實集團醫(yī)藥資產(chǎn)和原上藥集團，共同組建一個“醫(yī)藥大旗艦”。但方案細節(jié)仍在制定中，本周四仍會發(fā)布一個“繼續(xù)停牌”公告。 早前一日，在上實控股(0363.HK)的業(yè)績說明會上，集團董事長滕一龍表示，醫(yī)藥業(yè)務(wù)的重組過程順利，中國證監(jiān)的所需程序已經(jīng)完成，正在等待審批。他還強調(diào)，醫(yī)藥業(yè)務(wù)會于一個平臺上健康發(fā)展，暫時未有討論過分拆資產(chǎn)。 整體重組 參與上實集團重組方案招標的香港投行人士告訴記者，重組思路分為兩種，一種是工業(yè)和商業(yè)分離重組，也就是分業(yè)重組。還有一種就是設(shè)立一家類似“新上藥集團”的公司，吸收合并其他上市公司和集團資產(chǎn)，完成整體上市。這種操作難度較大，所需時間較久。 “停牌時間這么久，而且從各方釋放的信息看，應(yīng)該是采取了后種方案。”2日，知情人士對記者表示。 上述人士指出，生物醫(yī)藥已經(jīng)被列為上海市六大支柱產(chǎn)業(yè)之一，新上藥集團是承擔(dān)該任務(wù)的重要主體，在這個框架下，上實系整體重組更符合上海國資的訴求。其初步框架為：作為上實控股的非核心資產(chǎn)，其持有的上實醫(yī)藥股權(quán)以及青春寶等5家中藥企業(yè)，將悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給上實集團，這部分資產(chǎn)與已經(jīng)是上實集團子公司的上藥集團整體重組，打造一家新的大醫(yī)藥旗艦。 在9月1日的業(yè)績說明會上，滕一龍還透露，“醫(yī)藥占的(業(yè)務(wù)份額)比例很小，給她(母公司)吧”，并稱重組消息快將公布。 據(jù)上交所資料，上實醫(yī)藥已發(fā)行股份為3.678億股，上實控股占44%，以停牌前價格計共值逾30億元人民幣。另5間藥廠2007年曾作估值，建議售價為15.15億元。 經(jīng)過整體重組，新上藥集團將定位為一家國內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)一體化經(jīng)營的綜合性醫(yī)藥巨頭。同時，按照上海國資加大資產(chǎn)證券化比例的總體要求，上實控股和上藥集團旗下許多尚未上市的工業(yè)制造和分銷零售資產(chǎn)將借此次重組之機注入上市平臺。預(yù)計二者整合后凈利潤將達到8億元～10億元，其總市值將達到300億元以上。 與之呼應(yīng)的是，7月底最新出爐的《上海市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃(2009-2012年)》中也明確指出，推動和支持上海醫(yī)藥(集團)公司等國有大企業(yè)加快資源整合和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷提升市場營銷能力和創(chuàng)新能力。到2012年，上海醫(yī)藥(集團)公司力爭實現(xiàn)年銷售收入超過450億元。去年上藥集團的銷售額為230多億。 至于重組完成后，上實控股是在新的“醫(yī)藥大旗艦”中重新獲得部分股權(quán)，還是就此完全退出醫(yī)藥資產(chǎn)，目前尚不得而知。 重組思路已經(jīng)明確，但復(fù)牌時間仍不確定。 8月25日，上海醫(yī)藥集團董事長呂明方、上海醫(yī)藥集團總裁吳建文一行遠赴山東與當(dāng)?shù)仡ｚ椉瘓F洽談項目簽約儀式。市場就此猜測，本周內(nèi)重組方案就將公布。 不過知情人士告訴記者，“不會那么快”，要等董事會審議通過才會復(fù)牌。9月3日，幾家上市公司仍然會發(fā)布“繼續(xù)停牌”公告。 破解難題 停牌期間，上海醫(yī)藥發(fā)布的幾則資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告可以看出，集團對其的定位已然明晰。 8月25日，上海醫(yī)藥公告稱，將下屬工業(yè)企業(yè)上海華氏制藥100%股權(quán)(包括華氏制藥下屬的天平、長樂兩個制藥廠以及華氏持有的上海青平制藥 39%股權(quán))還有上海制藥企業(yè)福達、禾豐、通用、馬陸等6家企業(yè)40%～87%不等的股權(quán)，悉數(shù)委托上藥集團旗下核心公司之一——上海信誼藥廠有限公司管理。被托管的六家下屬企業(yè)主要生產(chǎn)經(jīng)營片劑、膠囊、顆粒等產(chǎn)品。 今年上半年，被托管企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1.69億元，凈利潤-1982萬元。 值得一提的是，早前的3月份，上藥集團已委托上海醫(yī)藥的全資子公司華氏大藥房全權(quán)托管上海雷允上藥品連鎖經(jīng)營有限公司，進行內(nèi)部零售資源的整合。上海雷允上是區(qū)域性商業(yè)龍頭之一，在上海地區(qū)的銷售規(guī)模2008年為28.5億元，位居上海地區(qū)第三位。 工商業(yè)資產(chǎn)的一進一出，釋放出強烈的信號：包括上海雷允上在內(nèi)的上藥集團內(nèi)其他醫(yī)藥分銷零售資產(chǎn)有望注入到上海醫(yī)藥，上海醫(yī)藥將被定位為一家以商業(yè)平臺為主的大型醫(yī)藥商業(yè)公司。 對此，上海醫(yī)藥董秘曹偉榮也表示，上海醫(yī)藥將專注于醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)，工業(yè)業(yè)務(wù)最終都要剝離出去。此次托管的已經(jīng)是上海醫(yī)藥目前全部的醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)。 但上實醫(yī)藥和中西藥業(yè)的存續(xù)，目前仍有待觀察。 知情人士告訴記者，本次重組的初衷在于消除上實系旗下幾間醫(yī)藥公司的同業(yè)競爭，從重組力度和規(guī)模看，這個問題必須要在此次重組中解決。而如果上實醫(yī)藥繼續(xù)定位為醫(yī)藥工業(yè)公司，則工商業(yè)之間還將繼續(xù)存在同業(yè)競爭。從這個角度分析，新上藥集團有可能吸收合并這2家上市公司，完成整體重組。 | ||
