| 發布日期： 2008-05-23 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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繼去年醫藥行業走出谷底后，今年一季度，醫改的預期拉動效應進一步體現。1-3月，國內醫藥類上市公司共實現營業收入531.5億元，同比增長21.9%；實現凈利潤27.35億元，同比增長37.3%；毛利率同比也提高了2.17個百分點。 行業進入上升通道 從醫藥行業總體情況看，2008年1-3月醫藥工業總產值達到1652億元，比上年同期增長27.9%；出口交貨值為158.30億元，同比增長25.94%；醫藥商品總銷售為877.55億元，比上年同期增長10.30%，純銷售為489.86億元，比同期增長8.45%；藥品類總銷售為658.27億元，比同期增長10.84%，純銷售為369.29億元，比同期增長9.71%。 很多子行業的利潤增長都超過銷售收入增幅。例如，化學原料銷售收入和利潤總額分別增長33.54%和60.07%；化學制劑銷售收入和利潤總額分別增長31.04%和59.68%；中成藥銷售收入和利潤總額分別增長25.81%和30.98%；生物制藥銷售收入和利潤分別增長32.27%和41.96%。 長城證券研究員王茜認為，政策動態方面，盡管醫改方案的出臺時間難以預測，但政策的整體框架已經比較清晰，帶來醫藥市場拉動的趨勢也是確定的，只是需要一個循序漸進的過程。此外，“大部制”改革、新的基本藥物目錄的制定和中藥行業標準的制定，長期來看均將使醫藥行業繼續走向集中與規范。 提價延續原料藥景氣 從上市公司看，第一季度，申萬行業分類的127家醫藥上市公司實現凈利潤27.35億元，同比增長37.3%；扣除非經常性投資收益實現凈利潤24.6億元，同比增長47.08%；毛利率同比提高2.17個百分點。有40家公司的凈利潤增幅超過50%。 日信證券研究員池東輝認為，一季度醫藥行業凈利潤增長的主要因素有：醫藥行業收入增長加快、化學原料藥價格提升及行業毛利率提高。 數據顯示，全行業中，化學原料藥的收入和利潤提升仍最為明顯。申萬行業涉及的20家原料藥企業，一季度實現凈利潤7.00億元，同比增幅高達163.16%。原料藥利潤的漲幅達到十年來從未有過的高點。 專家分析，原料藥的高景氣與從去年開始的原料藥價格持續上漲關聯緊密，并且從一季度看，漲價的原料藥種類還在增多，其中尤以VC、VE、VA等各種維生素類為典型。原料藥價格的普漲給企業帶來了業績的春天，且這番產品價格的盛宴還將繼續一段時間。 制劑醫藥商業發展趨緩 一季度，醫藥商業8家上市公司的營業總收入和凈利潤同比分別增長25.64%和17.83%。王茜分析，雖然一季度的增速與2007年相比有所下降，但未來，除了醫藥市場的擴容和行業集中度提高將給醫藥商業企業帶來發展動力外，與外資的合資也將給此行業注入新的機遇與挑戰。 去年，化學制劑的銷售規模本已得到恢復性增長，但由于之后的藥品限價政策頻出，對利潤水平造成了一定的影響。從今年開始，藥價趨于穩定，制劑行業的盈利水平有回升的機會。一季度，12家制劑類上市公司共實現36.51億元營業總收入，同比增長26.77%；共實現凈利潤2.05億元，同比略增2個百分點。
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