| 發(fā)布日期： 2009-05-27 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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今年以來，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)滯漲。不過，在近日大盤震蕩之時，醫(yī)藥板塊中的個股活躍度有所加大，如醫(yī)藥商業(yè)中的英特集團(000411,股吧)、太龍藥業(yè)(600222,股吧)等表現(xiàn)就較為突出，顯示出醫(yī)藥板塊中也不缺乏強勢股。我們建議，目前投資者仍可留意醫(yī)藥行業(yè)中的醫(yī)藥商業(yè)板塊。 醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)上市公司2008年年報和2009年一季報顯示，2008年整體銷售收入增速有所放緩，但全年增長仍超過20%。從單季度銷售收入增速看，2008年第四季度開始出現(xiàn)放緩趨勢，2009年第一季度仍在延續(xù)。筆者看來，這一方面是因醫(yī)藥行業(yè)不可避免受到金融危機影響，另一方面則是因2009年春節(jié)跨越2個月份，對藥品銷售也造成一定影響。不過，筆者預計，二季度該行業(yè)將整體趨于好轉(zhuǎn)，2009年全年銷售增長呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢。 ·基民熱議IPO 周一大盤全綠 ·四大名基看過來[名單] 1600到2600基金四宗罪 王亞偉旗下兩基金策略性減倉 茅臺全流通 重倉基金幾分醉 獨家：一周各類型基金投資建議 高手：周一大盤會這樣走 25日基金重要公告信息 數(shù)據(jù)：上周兩只QDII基金領(lǐng)漲 我們認為，醫(yī)藥商業(yè)公司是新一輪醫(yī)藥改革的受益者。新醫(yī)改將長期利好大型醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)，這將推動國內(nèi)醫(yī)藥流通格局重新洗牌。首先，行業(yè)整體受益于新醫(yī)改拉動的藥品市場擴容。新醫(yī)改最為確定是國家對基層醫(yī)療的投入，目前社區(qū)醫(yī)療已啟動，拉動藥品消費效果已顯現(xiàn)，第三終端和社區(qū)藥品市場合計份額從2006年的12.52%增長到2008年的19.04%。3年內(nèi)城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險參保率達到90%是下一步目標，社區(qū)衛(wèi)生服務中心數(shù)量也將大幅增長，中央和地方財政醫(yī)療補助標準將從2008年的80元提高到2010年120元。到2011年，新醫(yī)改將拉動1200億/年的新增藥品消費，國內(nèi)藥品市場規(guī)模將達到8000億元，復合增長率超過18%。 其次，醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)集中度提高是長期趨勢。醫(yī)改的擴容將使得作為行業(yè)中間的醫(yī)藥流通企業(yè)受益，但受益程度要看政策的執(zhí)行情況。一些規(guī)模小，經(jīng)營不規(guī)范的企業(yè)將被淘汰。而有實力投入巨大的資金和人力成本建造大型物流配送體系的企業(yè)將受益。另外，藥品集中招標亦將促進行業(yè)集中度提高。 目前，我國前十個省市醫(yī)藥商業(yè)類銷售額占全國總銷售額的70%以上，大型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的業(yè)務集中在廣東、上海、浙江等經(jīng)濟發(fā)達省市。部分公司憑借原有資源背景，不斷擴張市場份額。當前醫(yī)改實施方案仍在走程序之中，而為配合新醫(yī)改，發(fā)改委正在擬定新一輪醫(yī)保報銷目錄和藥品定價，所有處方藥都將納入政府定價范圍。此外，藥品生產(chǎn)和經(jīng)營企業(yè)、醫(yī)院、證券市場等各方都在觀望醫(yī)改細則和新一輪藥價調(diào)整。我們建議，逢低留意醫(yī)藥商業(yè)龍頭企業(yè)，分享長期穩(wěn)定成長，如處于工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合及商業(yè)外延式擴張期的一致藥業(yè)(000028,股吧)；工商并舉、穩(wěn)健增長的華東醫(yī)藥(000963,股吧)、國內(nèi)醫(yī)藥流通龍頭國藥股份(600511,股吧)；能與國藥抗衡的商業(yè)公司上海醫(yī)藥(600849,股吧)，還有就是逐步壯大的南京醫(yī)藥(600713,股吧)等公司。 | ||
