| 發(fā)布日期： 2011-03-03 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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年報符合預(yù)期,季報略超預(yù)期:2009年,公司營業(yè)收入10億元,同比增長11%;凈利潤14億元,同比增長59%,每股凈利潤2.38元。2010年1季度,公司營業(yè)收入2.59億元,同比增長11%,凈利潤3.4億元,同比增長7%,每股凈利潤0.59元。2010年1季度,廣發(fā)證券實(shí)現(xiàn)凈利潤8.6億元,同比下降6%。廣發(fā)證券凈利潤同比下降的情況下,吉林敖東的凈利潤還同比有所上升,因此2010年1季報略超預(yù)期。超預(yù)期的重要原因是延邊公路的重組收益。 2009年主業(yè)盈利能力增強(qiáng):2009年,廣發(fā)證券貢獻(xiàn)投資收益12億元,在凈利潤中的占比為89%。2008年,廣發(fā)證券貢獻(xiàn)投資收益8億元,在凈利潤中的占比為94%。2009年廣發(fā)證券貢獻(xiàn)的投資收益率同比增長50%,在這樣的情況下其貢獻(xiàn)利潤的比例還下降了5個百分點(diǎn)。主要原因是公司的醫(yī)藥主業(yè)盈利能力增強(qiáng)。公司盈利能力最強(qiáng)的子公司是吉林敖東延邊藥業(yè)公司,2009年該公司9400萬元,比2008年增長8000萬元。此外,公司另外幾個子公司,如吉林敖東延吉藥業(yè)盈利由2008年的982萬元上升至2009年的2458萬元。主業(yè)貢獻(xiàn)的凈利潤由2008年的49萬元上升至2009年的1.57億元。 2010年1季度非正常損益1.13億元: 2010年1季度,廣發(fā)證券貢獻(xiàn)投資收益2.15億元,在公司凈利潤中的占比只有63%,明顯低于2009年的89%和2008年的94%,同時也低于去年同期的75%。2010年廣發(fā)證券利潤貢獻(xiàn)大幅下降的重要原因是由于重組延邊公路形成的重組收益1.1億元,剔除該非正常損益,廣發(fā)證券的貢獻(xiàn)占比為94%,和2008年的情況類似。 塔東礦業(yè)的進(jìn)展情況:公司持有通鋼集團(tuán)敦化塔東礦業(yè)公司30%股權(quán),投資金額為人民幣3.09億元。目前該公司已獲得國家環(huán)境保護(hù)部同意建設(shè)的批復(fù),已通過中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會專家組一致同意通過資源開發(fā)利用方案,已獲得國土資源部劃定礦區(qū)范圍批復(fù),已通過土地復(fù)墾方案和國土資源部核發(fā)的采礦許可證。 由于公司估值相對較低,我們給予公司增持-A的投資評級和44元的目標(biāo)價。 | ||
