| 發布日期： 2011-03-03 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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2009 年實現營業收入10.26 億元、凈利潤13.66 億元,同比分別增長10.5%和58.6%。EPS 2.38 元,ROE 24.7%,符合預期。其中,廣發貢獻業績12.09 億元、貢獻度為88.5%。 2010 年1 季度實現營業收入2.59 億元、凈利潤3.41 億元,同比分別增長11.6%和6.6%。對應EPS 0.59 元、ROE 5.4%,略微好于預期。其中,廣發貢獻業績2.16 億元、貢獻度為63.3%。報告期內,公司因按照廣發借殼的約定承接延邊公路全部資產及收到重組補償款形成重組收益1.23 億元,這也是業績好于預期的主要原因。 醫藥主業進步明顯。2009 年醫藥業收入9.74 億元,同比增長12%;貢獻凈利潤約1.05 億元、合EPS 0.18 元,同比增長約71%。其中,中成藥、化學藥收入增速分別為8%和26%。公司抓住醫改新政機遇,加強精細管理、深化營銷改革、調整研發方向,推動了醫藥主業業績提升。 公司持股 30%的敦化塔東鐵礦,目前已獲得環保批文、國土資源部劃定礦區范圍批復和采礦許可證,通過土地復墾方案、以及資源開發利用方案,其他手續正在積極辦理中。我們預期,該項目有可能將在2011年建成投產并貢獻業績。 廣發仍然是決定業績的關鍵。我們預期廣發證券2010-2011 年業績為48.6 億元和58.1 億元。并據此調整對吉林敖東的業績預期至2.51 元和2.94 元,對應增速分別為6%和17%。 仍維持增持評級。下調目標價至63 元,對應動態PE 25 倍。目前的估值對應于靜態PE 為18 倍,投資價值明顯。 | ||
