| 發(fā)布日期： 2011-02-28 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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2010年1-9月公司業(yè)績高速增長 1-9月公司實(shí)現(xiàn)銷售收入17.76億元，同比增長22.81%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤4.20億元，同比大增73.63%，每股收益0.64元。 阿膠塊大幅提價(jià)促業(yè)績高速增長 報(bào)告期內(nèi)，公司通過控制營銷促進(jìn)阿膠價(jià)值回歸的工程頗見成效。算上10月9日的提價(jià)，公司阿膠塊目前出廠價(jià)已經(jīng)提到594元，累計(jì)提價(jià)幅度達(dá)到52.5%，產(chǎn)品毛利率提升顯著，阿膠塊的大幅提價(jià)是公司業(yè)績高速增長的主要動力，預(yù)計(jì)最近一次的提價(jià)效果將在四季度持續(xù)顯現(xiàn)。 保健品快速增長，阿膠漿平穩(wěn)增長 受阿膠價(jià)值回歸的帶動作用，公司阿膠保健食品業(yè)務(wù)的增長也非常顯著，桃花姬阿膠糕、阿膠棗等新產(chǎn)品迅速上量，預(yù)計(jì)隨著公司營銷力度的加大，今年保健品同比增長將超過50%，收入1.5億元左右。處方藥方面預(yù)計(jì)阿膠漿保持30%左右的平穩(wěn)增長。 毛利率顯著提升，費(fèi)用率控制良好 1-9月公司毛利率水平51.1%，同比提升7.4個百分點(diǎn)，主要得益于阿膠塊的快速提價(jià)。費(fèi)用率方面，公司控制營銷的策略效果顯著，銷售費(fèi)用率17.1%，同比僅提升0.5個百分點(diǎn)；三項(xiàng)費(fèi)用率23.3%，同比略增1個百分點(diǎn)，整體來說，同公司收入增長相比，公司費(fèi)用率控制良好。 阿膠塊持續(xù)提價(jià)能力將保障公司近年的增長 阿膠塊596元的出廠價(jià)同806元的最高零售價(jià)之間還存在很大的價(jià)格空間，終端旺盛的需求能力令阿膠塊存在繼續(xù)持續(xù)提價(jià)的強(qiáng)烈預(yù)期，這是保障公司近年快速增長的主要動力。 盈利預(yù)測與估值 我們維持公司的盈利預(yù)測，預(yù)測2010年-2012年的EPS分別為0.90元、1.18元和1.54元，維持公司“增持”評級。 | ||
