| 發(fā)布日期： 2011-02-23 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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健康主業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng),符合預(yù)期。2010年16月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.7億元,同比增長(zhǎng)了9.44%。其中工業(yè)收入2.62億元,同比增長(zhǎng)了26.02%,利潤(rùn)率提高了4.51個(gè)百分點(diǎn);商業(yè)收入為2.95億元,同比下降了4.13%;利潤(rùn)率提高了1.48個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8,567萬(wàn)元,同比下降17.09%,每股收益0.52元,業(yè)績(jī)下降原因是去年同期有證券投資收益4,723萬(wàn)元所致。扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為8,433萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)了29.82%,扣除非經(jīng)常性損益后每股收益0.51元。 治痔專(zhuān)家,收入增長(zhǎng)較快。公司治痔類(lèi)產(chǎn)品收入為2.12億元,同比增長(zhǎng)了30.53%,利潤(rùn)率同比增加了2.96個(gè)百分點(diǎn)。09年版的《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄》中,除之前已被納入甲類(lèi)部分的馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏和乙類(lèi)部分的八寶眼膏、麝香痔瘡栓和龍珠軟膏被增補(bǔ)納入《藥品目錄》乙類(lèi)部分。公司產(chǎn)品銷(xiāo)售OTC占70%,醫(yī)院占30%,醫(yī)院市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和三四級(jí)市場(chǎng)滲透是目前主要營(yíng)銷(xiāo)策略。目前三、四級(jí)市場(chǎng)有7080人做銷(xiāo)售,OTC維護(hù)人員在裁減,主要和大連鎖藥房達(dá)成戰(zhàn)略合作。同時(shí)公司在產(chǎn)品價(jià)格上有管控手段,對(duì)渠道控制力較強(qiáng),隨著新農(nóng)合政策落實(shí)到位,上述四個(gè)獨(dú)家中藥產(chǎn)品未來(lái)仍會(huì)支撐公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。 藥妝市場(chǎng)前景樂(lè)觀,醫(yī)藥商業(yè)并購(gòu)為主。公司眼霜定位為緊致性、去黑眼圈治療功效,零售價(jià)198元/支,在眼霜市場(chǎng)中定位為中低端人群。首先在北京、上海、長(zhǎng)春、沈陽(yáng)四個(gè)重點(diǎn)城市推薦,以連鎖藥店銷(xiāo)售為主,2010年樂(lè)觀預(yù)期含稅收入達(dá)4,000萬(wàn)元,藥 妝業(yè)務(wù)將成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。公 司在武漢約有130余家直營(yíng)大藥房,在武漢直營(yíng)店份額排第一,其中有60家是醫(yī)保定點(diǎn)連鎖藥店,2010年公司計(jì)劃通過(guò)并購(gòu)繼續(xù)開(kāi)新店。 向下游延伸到醫(yī)院產(chǎn)業(yè)。公司以高端連鎖專(zhuān)科肛腸醫(yī)院為切入點(diǎn),積極進(jìn)入和布局醫(yī)療產(chǎn)業(yè),未來(lái)預(yù)期在35年內(nèi)開(kāi)設(shè)58家醫(yī)院。目前有三家營(yíng)利性醫(yī)院:武漢肛腸醫(yī)院具備醫(yī)保定點(diǎn)資格,北京長(zhǎng)青肛腸醫(yī)院在北京市資質(zhì)和份額排名第三,今年6月底公司又新成立了南京馬應(yīng)龍肛腸醫(yī)院。上半年醫(yī)療服務(wù)收入為962萬(wàn)元,武漢肛腸醫(yī)院今年即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。 風(fēng)險(xiǎn)提示:公司參與部分二級(jí)市場(chǎng)股票投資,可能會(huì)影響業(yè)績(jī)波動(dòng)。 研究員：洪露 所屬機(jī)構(gòu)：安信證券股份有限公司 | ||
