| 發布日期: 2011-02-18 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
|
政府出臺多項兒童聽力障礙康復計劃,著眼減輕社會長期負擔:近日中央財政宣布投入4億多元人民幣對貧困聾兒開展救助,這是60年來中央財政救助殘疾人康復投入最多的一次,政府將在2009-2011年為1500名0-6歲貧困聾兒實施人工耳蝸植入手術。中國每年新增數萬名聾兒,此次人工耳蝸植入數量雖然較少,但標志著中國政府著眼減輕社會長期負擔,逐步加大對貧困聾兒幫扶投入,我們認為1500例救助數字僅僅是開始。 全國多省相繼出臺聾人聽力康復計劃,將大力推動人工耳蝸使用:上海、北京、天津、青島、成都等多省相繼出臺聾人康復計劃,宣布人工耳蝸3-15萬不等巨額補貼,補貼對象主要是兒童。以上海為例,上海22萬聾人約9.6萬為重聾,上海市政府已將人工耳蝸納入醫保范圍,每例手術補貼6萬元,基本覆蓋了國產人工耳蝸器材和相關手術的所有費用,如果國產人工耳蝸面世,其推廣難度將大大減小。 海南海藥(26.12,-0.38,-1.43%)增資力聲特,A股分享人工耳蝸行業高速成長的唯一投資標的。2月26日海南海藥公告將增資力聲特,增資完成后持股比例約為25%,我們預計海藥實際人和控股股東會將合并持有的力聲特52.2%股權在隨后置入上市公司,從而使海藥最終持有力聲特股權達到77.2%,人工耳蝸技術壁壘高,利潤率也會高,這是一個確實存在而需求尚未滿足的市場,我們認為海藥能夠分享人工耳蝸行業的高速成長。海藥現有收入和利潤來自抗生素小頭孢,經過2年艱苦努力,首仿藥頭孢西丁和紫杉醇注射液有望相繼獲得單獨定價,不考慮收購力聲特的,我們預計公司2009-2010年EPS分別為0.40元、0.50元,同比增長90%、25%,考慮人工耳蝸背后的巨大市場容量,正式生產后為公司貢獻盈利的彈性非常大,海南海藥是一支可以突破估值的醫藥企業,我們給予09年50倍預測市盈率,6個月目標價格20元,股價還有48%上升空間。 | ||