| 發(fā)布日期： 2011-02-12 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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業(yè)績(jī)低于預(yù)期。 內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.28億元，同比增長(zhǎng)26.21%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)1.75億元，同比增長(zhǎng)26.92%。EPS0.453元/股，低于我們之前預(yù)期的0.49元/股。每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.80元，遠(yuǎn)超凈利潤(rùn)，盈利質(zhì)量?jī)?yōu)異。整體毛利率52.25%，大幅提升9個(gè)百分點(diǎn)。 市值偏低，維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。 上半年業(yè)績(jī)雖因銷(xiāo)售費(fèi)用的高增長(zhǎng)而低于預(yù)期，但我們也看到公司幾項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和毛利率都呈現(xiàn)了恢復(fù)性增長(zhǎng)趨勢(shì)，也關(guān)注上半年銷(xiāo)售的高投入能否在下半年帶來(lái)更好的受益。維持10-11年EPS0.94、1.08元/股的盈利預(yù)測(cè)，10-11PE僅20X、17X。公司作為國(guó)內(nèi)OTC領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，市值僅72億元，估值上有較好的安全邊際，維持“謹(jǐn)慎推薦”。 | ||
