| 發(fā)布日期： 2011-02-11 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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公司上半年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)為2.98 億元、5694 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)12.43%、77.69%。 生物制藥領(lǐng)域中的技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。在口蹄疫疫苗方面,率先運(yùn)用的懸浮培養(yǎng)、純化濃縮和146S 病毒含量檢測(cè)等一整套技術(shù),成本明顯降低,生物制藥毛利率達(dá)到63.82%,同比增加了10.28 個(gè)百分點(diǎn)。 地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定。上半年地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)毛利4202 萬(wàn)元,比去年同期(3219 萬(wàn)元)增加了783 萬(wàn)元。 超級(jí)病菌的出現(xiàn),加大了市場(chǎng)對(duì)疫苗生產(chǎn)企業(yè)的想象力。短期而言,超級(jí)病菌具有一定的炒作概念,對(duì)所有疫苗生產(chǎn)企業(yè)的股價(jià)都會(huì)有較強(qiáng)的拉升作用。 技術(shù)優(yōu)勢(shì)有可能被削弱。公司的懸浮培養(yǎng)技術(shù)在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先,但其他疫苗生產(chǎn)企業(yè)在加強(qiáng)該技術(shù)的研發(fā)與實(shí)現(xiàn),公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)有可能被相對(duì)削弱,一旦引發(fā)疫苗的價(jià)格戰(zhàn),那么公司的盈利能力將有所下降。 增發(fā)難度有所增加。公司非公開(kāi)發(fā)行材料已報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理,由于房地產(chǎn)是公司主業(yè)之一,年內(nèi)國(guó)家加大了對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控力度,公司融資計(jì)劃難度有所增加。 預(yù)計(jì)2010 年、2011 年和2012 年EPS 分別為0.38 元、0.44 元和0.52元,動(dòng)態(tài)市盈率分別為32.25 倍、27.28 倍和23.94 倍,考慮到地產(chǎn)業(yè)務(wù)估值水平低于疫苗業(yè)務(wù),其估值基本合理,但超級(jí)病菌可能會(huì)刺激股價(jià),維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。 研究員：劉曉峰，趙大暉 2010-08-17 | ||
