| 發(fā)布日期： 2009-10-12 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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事件 10月2日，國(guó)家發(fā)改委公布了國(guó)家基本藥物的零售指導(dǎo)價(jià)格，共涉及2349個(gè)具體劑型規(guī)格品，調(diào)整后價(jià)格從10月22日起執(zhí)行。近期券商就此對(duì)醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行諸多評(píng)論。 點(diǎn)評(píng) 基本藥物零售價(jià)調(diào)整顯示國(guó)家定價(jià)支持。銀河證券認(rèn)為，基本藥物的價(jià)格政策是國(guó)家基本藥物制度的重要環(huán)節(jié)，也是維系各方利益平衡的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。此次價(jià)格下降幅度并不大，范圍也不足半數(shù)，顯示政府的慎重和決心，這或許意味著政府對(duì)整個(gè)藥品市場(chǎng)價(jià)格調(diào)控思路的變化，簡(jiǎn)單降價(jià)或?qū)⒉辉凇?guó)金證券認(rèn)為，此次定價(jià)在市場(chǎng)可接受的合理范圍內(nèi)，對(duì)保障基本藥物的質(zhì)量、供應(yīng)和長(zhǎng)期推廣非常有利。基本藥物目錄制度的建設(shè)將有利于我國(guó)醫(yī)療資源的進(jìn)一步均衡化，為基層用藥市場(chǎng)打開(kāi)空間。 受益品種 中投證券看好具備產(chǎn)品獨(dú)家、基層市場(chǎng)廣闊、利潤(rùn)占比較高、價(jià)格受影響較小等特征的品種，將受益公司分為3個(gè)層次。一是明顯受益的公司，有千金藥業(yè)、云南白藥、金陵藥業(yè)、中恒集團(tuán)、馬應(yīng)龍、中新藥業(yè)、雙鶴藥業(yè)、人福科技、康美藥業(yè)，該層次產(chǎn)品價(jià)格均降幅較小或未降價(jià)，且均為占公司利潤(rùn)比重較大的獨(dú)家品種。二是有限受益的公司，有天士力、廣州藥業(yè)、三九醫(yī)藥、康恩貝。三是受益不明顯或者不確定性較大的公司，有復(fù)星醫(yī)藥、同仁堂、白云山、昆明制藥。國(guó)金證券認(rèn)為，入選基本藥物目錄的產(chǎn)品仍將實(shí)施各地招投標(biāo)，最受益于此項(xiàng)制度的是雙獨(dú)品種（功能獨(dú)家、品種獨(dú)家），其次是獨(dú)家品種。招商證券則認(rèn)為，決定基本藥物具體品種的最終受益程度的關(guān)鍵是各省招標(biāo)價(jià)、配備使用比例和報(bào)銷比例，這3個(gè)不確定性因素還需待12月份招標(biāo)揭曉。因基本藥物在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)要求實(shí)行零差率銷售，差額補(bǔ)償全部由各地方財(cái)政支付，地方保護(hù)則將不可避免，國(guó)家將允許各省以省委單位對(duì)基本藥物目錄品種進(jìn)行增補(bǔ)增配。 行業(yè)影響 國(guó)信證券認(rèn)為，基本藥物目錄制度是新醫(yī)改的重要部分，但落實(shí)到具體公司的盈利影響暫時(shí)較小且全部建立需要一個(gè)較長(zhǎng)過(guò)程：基本藥物指導(dǎo)價(jià)從10月22日起執(zhí)行，年底前也只在30%的基層單位建立基本制度，而相關(guān)的招標(biāo)、配送環(huán)節(jié)有待各省市進(jìn)一步細(xì)化規(guī)定，對(duì)相關(guān)企業(yè)2009年業(yè)績(jī)基本沒(méi)有影響，從2010年開(kāi)始各地招標(biāo)價(jià)格將會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，而對(duì)于擁有優(yōu)勢(shì)的中藥獨(dú)家品種，在招標(biāo)中即使有小幅價(jià)格下調(diào)，若出廠價(jià)不變或提升，市場(chǎng)擴(kuò)容帶來(lái)銷量的穩(wěn)步增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期影響將是積極和正面的。中投證券認(rèn)為，隨著新農(nóng)合、社區(qū)首診制等配套措施的推進(jìn)，基本藥物目錄效應(yīng)在2009-2011年將呈現(xiàn)遞增態(tài)勢(shì)。國(guó)金證券認(rèn)為，此次入選的藥品基本上都是常用藥，在基層也有一定的用藥基礎(chǔ)，隨著基本藥物目錄制度的推廣，未來(lái)3年基本藥物總體市場(chǎng)規(guī)模的年增長(zhǎng)率在20～30%，部分獨(dú)家品種尤其是功能獨(dú)特的品種，有望達(dá)到30～50% 的年增長(zhǎng)率。 | ||
