| 發(fā)布日期： 2011-02-23 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
|
中新藥業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤約1.88億,同比增長22.27%,對(duì)應(yīng)EPS 為0.25元。 投資要點(diǎn): 中期業(yè)績穩(wěn)健增長。1-6月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.19億,同比增長約20%,實(shí)現(xiàn)凈利潤1.88億,增長22.27%。自營利潤增速較快,達(dá)到1.60億,同比增長約58%。經(jīng)營性現(xiàn)金流有較大改善,達(dá)到0.87億,扭轉(zhuǎn)了去年同期為負(fù)的狀況;醫(yī)藥工業(yè)整體增速平穩(wěn),二線產(chǎn)品增長較快。前6月,公司23個(gè)大品種共實(shí)現(xiàn)營收7.26億,同比增長12.20%。其中,速效救心丸銷售了193萬條,收入達(dá)到3.13億,增長12.45%,預(yù)計(jì)下半年增速會(huì)有所加快。其它清肺消炎丸、通脈養(yǎng)心丸、舒腦欣等多個(gè)品種增速均超過30%,未來在“大品種戰(zhàn)略”的推動(dòng)下仍可望保持快速增長;醫(yī)藥商業(yè)增勢(shì)較為良好。通過理順渠道,醫(yī)藥商業(yè)上半年銷售額達(dá)到10.4億,實(shí)現(xiàn)凈利潤約0.05億,同比大幅增長219%,延續(xù)了去年以來的良好增長勢(shì)頭;參股公司繼續(xù)貢獻(xiàn)可觀投資收益。公司參股的中美史克、華立達(dá)、百特醫(yī)療、生物芯片等經(jīng)營狀況向好,如中美史克上半年給公司帶來了約0.49億的凈利潤,未來這塊投資收益穩(wěn)定增長是可期待的;加強(qiáng)科研創(chuàng)新工作。上半年公司共獲得多項(xiàng)發(fā)明專利,紫龍金片、治咳川貝枇杷滴丸則首次獲得中藥保護(hù)品種認(rèn)定。并被列入第四批全國企事業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)試點(diǎn)單位;維持推薦評(píng)級(jí)。綜合來看,公司近年銷售改革成效比較明顯,未來將繼續(xù)整合營銷資源,著力拓展全國市場(chǎng)。我們將持續(xù)關(guān)注公司銷售進(jìn)展情況,預(yù)計(jì)10-12年的EPS 分別為0.42、0.53和0.65元,維持推薦評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示: 全國市場(chǎng)拓展可能不是很順利;控股和參股公司很多,管理上有一定難度。 研究員：周銳，余方升 所屬機(jī)構(gòu)：中國建銀投資證券有限責(zé)任公司
| ||
