| 發(fā)布日期： 2011-02-22 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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紫光古漢(16.01,-0.61,-3.67%)屬“啞鈴形”左端的傳統(tǒng)中藥企業(yè)，由于擁有獨特的中醫(yī)藥文化資源，具有核心競爭力，發(fā)展空間較大。我們認為，紫光古漢是最有可能成為“小阿膠”的上市公司，與阿膠的相似主要體現(xiàn)在：第一，均是主打滋補養(yǎng)生的中藥企業(yè)；第二，均有重量級的中醫(yī)藥文化資源；第三，產品療效均經過時間檢驗；第四，核心產品的延伸性都很好。 自2009年以來，紫光古漢大幅變動了管理層，內部整頓初見成效；對衡陽中藥增資，強化業(yè)務主干；收回古漢養(yǎng)生精的銷售權，增強了業(yè)務穩(wěn)定性和盈利性；重組輸液業(yè)務、欲奪回血液制品業(yè)務控制權，顯示公司欲有所作為；對古漢養(yǎng)生精擴產并進行營銷改革，養(yǎng)生大戰(zhàn)略正積極實施。 預測公司2010年至2012年每股收益分別為0.22元、0.36元、0.49元。如果公司出售血液制品業(yè)務或輸液業(yè)務資產，有望額外獲得投資收益。維持“推薦”評級。 風險提示：公司2009年年報被出具了保留意見的審計報告；南岳制藥股權爭議尚處于司法程序；營銷改革的成效尚待觀察。 | ||
