| 發布日期： 2011-02-17 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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事件: 1、公司中期業績預增130-170%,每股收益0.07-0.08元 2、對外投資:公司與安徽中人科技成立合資公司,公司以現金和土地入股占60%股權,中人科技則以順鉑、甲氨碟呤抗癌癥植入劑的相關專利技術、臨床批件和全部生產技術入股,占40%股份;, 3、與北京理工大學合作研發新藥:董事會委托理工大學和北京理工亙遠 科技研發治療乙型病毒肝炎和癌癥的新藥,研發成果歸雙方共享; 4、公司擴大醫藥商業布局,投資3000萬元在安徽宿州經濟開發區投資新建醫藥物流倉儲項目; 點評; 1、公司一季度凈利潤489萬,每股收益月0.02元,中期實現凈利潤扣除來自參股的徽商銀行367萬,兩個季度實現凈利潤1538-1869萬,二季度利潤環比1季度大幅度提升,經營向好趨勢保持強勢; 2、此次與中人科技、高校合作開發新藥,將豐富公司未來2-3年的產品線,從依靠普藥1-2年的恢復性增長過渡到依靠創新藥拉動的產品驅動型高級階段的增長,兩個合作項目預計在2012年以后才能產生效益,對公司中短期經營無影響; 植入性治療:(見附件)中人科技背靠合肥工業大學,自1996年以來一直從事抗癌植入劑新藥的研究開發,自主研發的氟尿嘧啶植入劑(商品名:中人氟安)2001年獲得1月獲得新藥證書,2003年10月獲得生產批文,現在蕪湖先聲中人藥業產業化生產,中人科技持有30%股權,從中人科技的財報上尚無體現蕪湖中人藥業的盈利情況。植入劑系列新藥研發是站在人類經典藥品的基礎上,走“人體內科學合理使用現有最有效藥物+新治療方法”的研發新路,從植入劑新藥研發及產業化成本的角度來看,中國在全球占有絕對的優勢,目前臨床上也正在形成實體瘤植入劑的一套成熟治療方法。 3、公司的商業在包括批發和零售兩個單元,商業在安徽具有優勢,但整體盈利平平,此次投資建設倉儲物流將加強公司在基礎醫療藥物配送市場的競爭優勢。 4、預計公司10-12年EPS 分別為0.20、0.30、0.40元,近1-2年主要是恢復性增長,12年以后公司將步入新的增長軌道,增長更有質量,我們看好公司基本面逐漸改善的趨勢,雖然短期估值偏高,但長期增長前景比較確定,給予謹慎推薦。 研究員：劉斌 所屬機構：國元證券股份有限公司 | ||
