| 發布日期: 2011-02-15 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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頭孢類產品毛利率持續增長。公司在醫藥工業方面主要包括頭孢類產品和聯邦止咳露,其中聯邦止咳露07年后營收連續下滑,毛利率連續下降,09年前三季度開始逐漸平穩;頭孢類產品由于公司通過提高高附加值的口服制劑比重、提高高利潤率產品銷售以及收購萬慶藥業等方式提高整體利潤率,同比09前三季度主營毛利比08年增長165.76%,◇產業受益新醫改。公司工業以致君制藥為平臺,抓住新醫改基本藥物放量機遇,多個頭孢產品有望進入基本藥物目錄。 投資建議:鑒于公司產品毛利率的大幅度增加,以及二線城市的快速擴張,預計2009——2011年的EPS分別為0.58元、1.13元和1.75元,復合增長率為44.51%;對應PE分別為40.33倍、20.65倍和13.26倍,公司具備一定的投資價值,給予“謹慎推薦”的投資評級。 | ||