| 發布日期： 2011-03-22 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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2009年年底IPO折戟的吉林省集安益盛藥業股份有限公司(下稱益盛藥業)，今年終于闖關中小板成功。2月21日召開的證監會發審委2011年第25次會議上，公司的IPO申請獲得通過。 據了解，公司本次發行股票約2760萬股，募集資金約27632.74萬元。記者粗算了一下，如果按照目前新股55倍左右的市盈率來計算，益盛藥業上市后股價可達到55元，其實際控制人張益勝的身家有望達到24億。 此外，《華夏時報》記者對比2009年和2011年的兩份招股說明書發現，時隔一年，益盛藥業的保薦機構已由財富證券換為民生證券，上次過會被質疑的募投項目非林地栽參也已被換掉，招股書中無論是業績、發行股數還是律師事務所等中介機構都發生了變化。 然而，新招股書也并非無懈可擊——對于舊招股書中所暴露出的企業歷史資產形成瑕疵，新招股書非但沒有進行更進一步的解釋或披露，反而直接回避了公司成立之初關于蛇吞象式收購和資產巨幅減值的內容。 記者就上述問題致電益盛藥業，工作人員稱公司領導目前都在北京出差，在輾轉聯系到身在北京的董事會秘書李鐵軍后，對方表示現在不方便回應任何問題。 50萬蛇吞3000萬資產 在益盛藥業2009年那份招股書中，一個蛇吞象的故事露出了端倪。 記者看到，益盛藥業的前身集安制藥有限公司成立于1997年6月，當時的注冊資本為50萬元，企業的性質為國有獨資。 與此同時，集安市還有一家地方全民所有制企業集安制藥廠，這家成立于1970年的企業當時正面臨著無法償還中國工商銀行(4.37,0.03,0.69%)集安支行到期貸款的困境。 1997年，吉林省高級人民法院判決集安制藥廠償還中國工商銀行集安支行貸款本金1370.8萬元，同年5月10日，集安制藥廠以其部分辦公樓、廠房、機器設備和土地作價1301.27萬元償還給中國工商銀行集安支行。 同年11月16日，集安制藥廠又以其抵押給中國工商銀行集安支行的房屋、設備、土地作價331.58萬元，用于償還中國工商銀行集安支行的另一部分到期貸款。 此時，集安制藥有限公司看上了集安制藥廠償還給銀行的這部分資產。 同年11月20日和11月26日，集安制藥有限公司以1632.84萬元的收購價購買了集安制藥抵償給中國工商銀行集安支行的資產。 1998年上半年，集安制藥有限公司又按賬面值約1642.81萬元收購了集安制藥廠的全部流動資產。 于是問題來了，一家注冊資本僅50萬元的企業，拿什么在一年之內連續收購近3300萬元的資產？按照當時《公司法》第12條第2款規定，公司向其他有限責任公司、股份有限公司投資的，除國務院規定的投資公司與控股公司外，所累計投資額不得超過本公司凈資產的50%。而益盛藥業很明顯超過了這個額度。 記者還發現，集安制藥有限公司對于這兩筆大收購幾乎沒有任何議價，都是參考賬面值。那么錢是哪來的？為了找到集安制藥收購資產的資金來源，記者查詢了公司出具的在1998年5月的短期借款數據，發現該公司當時的短期借款為4224.5萬元，應該包括這兩筆近3300萬的投資，也就是說他們收購的錢最終也是向銀行的貸款。 值得注意的是，在招股書中記者發現，益盛藥業現在的副總兼財務總監肖波華，正好曾任集安市工商銀行的信貸員、副科長、科長、副行長、行長，2001年4月才開始在公司任職。也就是說，如果這個貸款給集安制藥有限公司的銀行，正是抵償資產的出讓方中國工商銀行集安支行的話，那就不難解釋為何此次收購幾乎沒有議價了。但是截至目前，記者沒有找到渠道證實這一點。 股權轉讓背后：半數國有資產流失 比蛇吞象更令人費解的是公司改制背后的資產“減值”懸疑。 1998年6月25日，集安市國有資產管理局與張益勝、薛曉民、曲波、李方榮、尹笠僉、李鐵軍等6人簽署《集安制藥有限公司產權出售協議書》，將集安制藥有限公司全部凈資產出售給上述6人。 自此，集安制藥有限公司正式從國有獨資企業轉變為民營企業。 就是這樣一個變身，讓記者目睹了國有資產流失的典型一幕。 1998年，集安制藥有限公司的國有產權轉讓給上述6人時的評估報告顯示，其凈資產賬面價值約為274.1萬元，而其評估價值卻僅為129.4萬元，一次評估的減值竟然高達52.8%。 對此，益盛藥業給出的說法是，因為收購的流動資產是集安制藥廠歷年經營形成的存貨和應收賬款，其中存貨中的產成品、原材料、包裝物有部分已損耗，無法繼續使用，因此，資產評估時作了減值處理。 記者查閱資產評估書時發現，本次評估的減值果然大部分都來自評估前夕收購的那筆集安制藥廠的流動資產，光是這筆1642.81萬元的收購，在產權轉讓時的評估減值就高達393.3萬元。 一個含沙量如此之大的資產，為什么在收購時毫無察覺，按賬面值照單全收，卻在產權轉讓時才做如此之大的減值，不得不讓人生疑。此外，公司1997年年中成立，1997年底收購銀行資產，1998年年初收購藥廠資產，1998年年中國營轉民營，其轉型速度之快也讓人眼花繚亂。 上市后張益勝身價或達24億 “益盛藥業是我們這兒的納稅大戶，他們的老總張益勝也是政府的紅人。前兩年大家還沒什么車的時候，只看見過他一個人在集安開著奧迪A8，我覺得上市之前他差不多就是集安首富，上市以后估計就板上釘釘了吧，聽說他現在都定居在北京了，不知道是不是真的。”一位集安的人士還向記者透露，雖然沾了國企改制的光，但張益勝也的確是一個干事業的人。 招股書中的幾個細節也能見證到益盛藥業和張益勝財富的崛起。 在2009年的招股書中記者看到，1999年1月，張益勝對集安制藥有限公司增資315萬元時，有200萬元是向他的連襟、吉林省華林實業有限責任公司法定代表人遲永林的借款，這筆錢當年就開始還，2004年時還清。 到了2007年9月，張益勝受讓其他幾位股東的股權，出資共計1113.33萬元，再次向遲永林借款800萬，而這筆錢在當年年底就還上了，其來源就是公司2006年度利潤分配的實施。而這800萬之外的300多萬，則全來自張益勝1999年至2007年9月持有發行人股份的分紅和政府獎勵。 記者計算了一下，張益勝目前持有益盛藥業4289.25萬股，占本公司發行前總股本的51.85%。2月份，新股上市的平均市盈率約為55倍，而集安益盛2010年的每股收益達到1塊錢，公司上市后，張益勝的身價有望達到24億。
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