| 發(fā)布日期： 2008-10-21 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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張明芳招商證券醫(yī)藥生物行業(yè)研究員。武漢大學生物化學專業(yè)碩士，曾在國家食品藥品監(jiān)督管理局直屬的中國藥品生物制品檢定所工作六年，5年證券從業(yè)經(jīng)驗。2006年和2007年分獲《新財富》醫(yī)藥生物行業(yè)最佳分析師第三名、第一名。 主持人：您從事醫(yī)藥行業(yè)研究工作有若干個年頭，請問您是是如何了解、熟知該行業(yè)？ 張明芳：我從事醫(yī)藥行業(yè)證券研究已有5年時間。我曾在國家食品藥品監(jiān)督管理局（SFDA）直屬的中國藥品生物制品檢定所（NICPBP）工作了6年，這個寶貴資歷為我打下了較好的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，積累了豐厚的行業(yè)研究資源，因此能較快地勝任醫(yī)藥行業(yè)證券的投資研究。同時，對藥品，尤其對基因工程生物制藥、疫苗和血液制品子行業(yè)研究保持前瞻性、權(quán)威性和深度的領(lǐng)先優(yōu)勢。 主持人：幾年下來，您覺得做一個好的行業(yè)研究員，最需要的品質(zhì)是什么？最難的是什么？ 張明芳：目前我國仍是單邊市場。我覺得做一個好的分析師，最需要的品質(zhì)是客觀的研究態(tài)度和準確分析能力。最難的則是面對機構(gòu)投資者看好并重倉持有的醫(yī)藥股，在發(fā)現(xiàn)這個標的上市公司存在某些經(jīng)營困難，需要下調(diào)短期投資評級的時候，需要敢于說“謹慎”。 主持人：作為一個行業(yè)研究員最快樂是什么時候？ 張明芳：最快樂的時候莫過于發(fā)掘了一只價值股，其投資價值逐步被公認，以及即時、準確地把握醫(yī)藥板塊估值轉(zhuǎn)折的時機。 主持人：大盤經(jīng)歷深度調(diào)整，您如何看待醫(yī)藥行業(yè)的估值及未來前景？ 張明芳：2004年和2005年以來，醫(yī)藥板塊相對大盤分別溢價70%和61%。我預(yù)計，2009年醫(yī)藥板塊估值溢價有望超過100%。因為一直以來，我國醫(yī)藥行業(yè)的成長性被進口藥品和合資藥品分享。未來隨著國產(chǎn)藥品所占市場份額的快速上升，醫(yī)藥板塊有望獲得更高的估值溢價。 主持人：醞釀兩年的《關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》近期刊出，并開始為期一個月的公開征求意見。您如何看待此醫(yī)改方案？ 張明芳：史無前例、空前絕后的新醫(yī)改將推動醫(yī)藥行業(yè)整合時代來臨，國產(chǎn)藥品、商業(yè)龍頭、疫苗、中藥等領(lǐng)域?qū)⒂瓉碛欣邫C遇。新醫(yī)改配套方案將從2009年開始穩(wěn)步推進。屆時，疫苗、專利藥、醫(yī)藥流通、健康消費品和現(xiàn)代中藥五大領(lǐng)域有望逐步誕生產(chǎn)業(yè)巨頭。我建議，在行業(yè)整合期關(guān)注部分股票的“平臺價值”。 | ||
