| 發(fā)布日期： 2008-10-20 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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今日國(guó)家發(fā)改委公布了業(yè)界期待已久的醫(yī)藥衛(wèi)生體制意見(jiàn)征求稿，這份征求稿基本上和近兩年眾多討論方案的內(nèi)容大體相似。該方案明確了“醫(yī)改”的指導(dǎo)思想、總體目標(biāo)、基本原則。明確了四大衛(wèi)生體系的改革，涉及公共衛(wèi)生服務(wù)體系、醫(yī)療服務(wù)體系、醫(yī)療保障體系、藥品供應(yīng)體系。“新醫(yī)改”方案的推出必然會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，以下是我們對(duì)本意見(jiàn)稿內(nèi)容對(duì)于制藥企業(yè)或有影響提出部分思考。 國(guó)家加大醫(yī)藥衛(wèi)生投入帶來(lái)醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容是必然：： 本次改革已經(jīng)明確加大國(guó)家投入：加大基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)建設(shè)（社區(qū)，鄉(xiāng)衛(wèi)生院），提高醫(yī)療服務(wù)的供給（補(bǔ)供方）；建立全民基本醫(yī)保覆蓋體系，直接拉動(dòng)藥品需求（補(bǔ)需方）。我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)藥品市場(chǎng)規(guī)模未來(lái)三年年均增長(zhǎng)超過(guò)18%（08-10 年）。醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，直接明確受益的是醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，尤其是國(guó)內(nèi)大型藥品分銷企業(yè)更加會(huì)受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的支持。 基本藥物制度將使大型普藥企業(yè)受益： 本方案明確將建立國(guó)家基本藥物制度，遴選（大眾普藥）、生產(chǎn)（定點(diǎn)企業(yè)）、價(jià)格（國(guó)家控制）、配送（指定配送）、使用（鼓勵(lì)，并規(guī)定使用和報(bào)銷比例）。國(guó)內(nèi)基本藥物制度的建立對(duì)現(xiàn)有制藥影響最大：從國(guó)家基本藥物的品類看，國(guó)內(nèi)大型普藥制藥企業(yè)將是首先受益的，另外，國(guó)家指定配送政策也會(huì)推進(jìn)藥品分銷企業(yè)集中度提高，尤其是大型藥品分銷企業(yè)的市場(chǎng)議價(jià)能力提高。而對(duì)于國(guó)內(nèi)4000 多家制藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于產(chǎn)品和營(yíng)銷模式的不同，對(duì)其影響不一。 處方藥企業(yè)或需調(diào)整，OTC 品牌藥面臨增長(zhǎng)壓力： 未來(lái)國(guó)內(nèi)藥品需求由二元結(jié)構(gòu)（醫(yī)藥＋藥店），向三元結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變（綜合醫(yī)院、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)、藥店），目前國(guó)內(nèi)企業(yè)原有的藥品品類和營(yíng)銷模式或面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。部分處方藥企業(yè)或有可能將渠道和品種下沉；部分企業(yè)堅(jiān)持高端醫(yī)院策略，或面臨外資強(qiáng)大的研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)和藥品降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。另外，品牌OTC 藥品或面臨較大的不確定性，由于藥品需求的擴(kuò)容主要流向了基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)和普藥品類，藥店受到基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)沖擊，增長(zhǎng)乏力，依靠廣告和渠道拉動(dòng)的品牌OTC 藥品增長(zhǎng)或受到壓力。 藥品定價(jià)機(jī)制逐步合理，部分藥品依然存在降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)： 藥品定價(jià)形成制度逐步合理或?qū)腺Y外資企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響，外資合資企業(yè)享受的超國(guó)民待遇或?qū)⒈淮蟠髩嚎s，外資藥品價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱。國(guó)家在加大投入的同時(shí)，藥品價(jià)格將嚴(yán)格控制，部分藥品依然存在政策性降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 堅(jiān)定看好醫(yī)藥商業(yè)，關(guān)注大型普藥企業(yè)： 投資策略：我們認(rèn)為在“醫(yī)改”細(xì)則尚不明朗的情況下，首先選則受益明確的商業(yè)企業(yè)，作為基本配置，重點(diǎn)推薦南京醫(yī)藥（600713）、國(guó)藥股份（600511）、一致藥業(yè)（000028）、其次，對(duì)預(yù)期較為明確的大型普藥企業(yè)做階段性配置重點(diǎn)推薦，華北制藥（600812）、哈藥股份（600664）。我們必須強(qiáng)調(diào)“醫(yī)改”是一場(chǎng)盛宴，但是并不是所有制藥企業(yè)分享，未來(lái)醫(yī)藥企業(yè)的分化將是必然的趨勢(shì)。 | ||
