| 發(fā)布日期： 2011-04-02 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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日本地震對全球產業(yè)鏈的影響正逐漸顯現(xiàn),在醫(yī)藥原料藥行業(yè)已經初露端倪。 3月24日,國際藥業(yè)巨頭荷蘭帝斯曼(DSM)宣布,公司在全球范圍內提高維生素產品的價格,所有新業(yè)務的維生素B2和B6提價15%,所有新簽訂單的維生素A、維生素E和泛酸鈣提價10%。受此影響,國內的維生素板塊藥企在上周五普漲。鑫富藥業(yè)漲逾6%,廣濟藥業(yè)和新和成的漲幅也超過5%。 公司給出的提價理由是,最近原材料價格的上漲,通貨膨脹和匯率變化等因素促使公司決定調整價格。 3月初,帝斯曼已經有過一次提價。“這次提價估計是受到日本地震影響,維生素類關鍵中間體(間甲酚)斷貨影響。”浙江一位原料藥企業(yè)高管對記者說。 維生素變局? “可能是提價周期的開始。日本地震的災后重建,相應化工企業(yè)復產需要2-3個月,這期間,部分維生素中間體的供應會非常緊張,企業(yè)會有繼續(xù)提價的動力。而下游需求剛性,同時需求在穩(wěn)定增長,預計維生素漲價會延續(xù)一段時間。”興業(yè)證券王晞指出。 日本地震導致本州化學和Kuraray公司受損停產,為其提供原料的相關的石油煉化企業(yè)也因地震發(fā)生火災,且目前電力供應不足,電價上升,業(yè)界普遍預期,本州化學無法短期內回復生產。 本州化學是維E生產企業(yè)采購來源之一,其中帝斯曼約有一半的間甲酚從該公司采購,國內也有企業(yè)從該企業(yè)采購一部分。 而國內的企業(yè)浙江醫(yī)藥自己從事中間體生產,另外一部分來自于德國采購;新合成2條生產線,其中一條的維E合成路線根本就不需要間甲酚中間體。浙江醫(yī)藥、新合成,兩家公司占據(jù)世界產量的40%,帝斯曼、巴斯夫掌握了另外60%的壟斷份額。 上海一醫(yī)藥研究員預計,此番帝斯曼提價后,國內的企業(yè)會跟隨。 2010年,維生素E市場售價每公斤最低110元,最高接近140元。全年均價在120元附近,以浙江醫(yī)藥為例,該項業(yè)務給公司貢獻90%以上的利潤,經興業(yè)證券醫(yī)藥研究員測算,僅考慮維E,產品每公斤提價1元,公司凈利潤增加0.035元。 多數(shù)分析師預測浙江醫(yī)藥2010年每股收益在3元左右,但截至3月28日收盤,其股價也就是36元多,靜態(tài)市盈率12倍,在A股中長期屬于較低水平。 也就是說,維E傳統(tǒng)四大寡頭的均衡狀態(tài)一定程度上將被打破。有醫(yī)藥研究員告訴記者,“帝斯曼因為中間體短缺,有可能大幅減產維E。” 培南類藥物前景看好 培南類抗生素,與人們熟知的頭孢類、沙星類、磺胺類等抗生素是同一概念。近年,由于普通抗生素的濫用,而產生抗藥性。培南類抗生素的有效性逐漸凸顯,2010年的數(shù)據(jù)顯示,國內市場培南類抗生素的增長在50%以上。 而作為培南類抗生素的原料藥4-AA,由日本最早開發(fā)成功,在2007年之前,全球只有日本具有生產4-AA的能力,進口產品價格高居不下,一般在600 美元/公斤左右。2007年后,海翔等中國企業(yè)逐漸掌握了核心生產工藝技術,大幅降低了4-AA的成本,逐步搶占日本公司的市場份額。 震前,日本仍是國際市場上4-AA最大的出口國,高砂化學、鐘淵化學和曹達化學等3家共計擁有約300噸產能。長江證券認為,強震及核泄漏后,日本4-AA中間體出口或將受到嚴重影響,將嚴重加劇中間體市場緊缺的狀況。 日本強震之前,4-AA市場已經非常暢銷,貨源緊張。目前國內4-AA主要生產商有十幾家,規(guī)模較大的有海翔藥業(yè)、華海藥業(yè)、海濱藥業(yè)、浙江海正藥業(yè)等,4-AA現(xiàn)在對外報價1300元/千克左右,且貨源非常緊張。 “(4-AA)預計提價是大概率事件。”長江證券醫(yī)藥分析師喬洋在研究報告中指出。海翔藥業(yè)具有約300噸/年的產能,仍然供不應求。非公開增發(fā)項目達產后,公司將具有每年400噸的生產能力,進一步鞏固行業(yè)龍頭地位。” 2010年,我國共出口4-AA中間體約103噸,海翔藥業(yè)出口份額約在95%左右,占絕對優(yōu)勢。因此,若4-AA中間體因為日本地震而提價,海翔藥業(yè)最為受益。 目前隨著關鍵培南類產品的美國專利到期,業(yè)界判斷培南類市場需求很快會擴到2000噸,而目前全球的產能是800噸,這對于國內尚處于緊追階段的原料藥企業(yè)來說,是長期利好。 | ||
