| 發(fā)布日期： 2011-02-16 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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2010 年半年報(bào)顯示,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.69 億元,同比增長30.22%;營業(yè)利潤1133.41 萬元,同比增長45.47%;歸屬于母公司凈利潤1022.94 億元,同比增長24.15%,攤薄后每股收益0.03 元。 統(tǒng)計(jì)口徑擴(kuò)大,致合并報(bào)表營業(yè)收入快速增長。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.69億元,同比增長30.22%,其中化工產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.64億元,同比大幅增長131.02%,主要原因是生產(chǎn)液晶材料的兩家子公司納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表,使得統(tǒng)計(jì)口徑增大。醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.43億元,同比增長13.06%;相關(guān)貿(mào)易實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.62億元,同比增長11.58%。 化工產(chǎn)品主要是TFT液晶材料產(chǎn)品。主要由控股子公司永生華清和誠志永華研發(fā)生產(chǎn)。液晶產(chǎn)品分為TN、IPS、VA三種類型。目前,公司TN型液晶材料的市場占有率達(dá)到60%,STN型液晶材料的占有率達(dá)20%多。公司積累了1500多個(gè)單體種類和300多個(gè)混晶產(chǎn)品品種,打下了很好的基礎(chǔ)。 醫(yī)藥中間體D-核糖和谷氨酰胺等中間體是公司目前的主要利潤來源。下游應(yīng)用于藥物、保健品以及食品添加劑等。09年公司銷售谷氨酸500噸,預(yù)計(jì)今年谷氨酸銷量將增長20%以上,超過600噸。D-核糖方面,目前國內(nèi)生產(chǎn)上規(guī)模的公司只有誠志生物(公司控股子公司),鄭州拓洋和上海迪賽諾這三家公司,公司在D-核糖市場中處于一個(gè)相對壟斷的地位,2009年公司D-核糖銷量達(dá)到50噸。 醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域持續(xù)增長。公司醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)下屬丹東市第一人民醫(yī)院在運(yùn)營情況持續(xù)呈上升態(tài)勢,2009年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.5億元,同比增長36%;2010年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9249.63萬元,同比增長19.03%,毛利率達(dá)26.48%,并且恢復(fù)了三甲醫(yī)院的評級。 盈利預(yù)測:我們預(yù)計(jì)公司2010年-2012年EPS為0.17元、0.20元、0.24元,根據(jù)7月30日收盤價(jià)11.46元計(jì)算,對應(yīng)動態(tài)市盈率為67倍、57倍、48倍,我們認(rèn)為目前股價(jià)已經(jīng)反應(yīng)了公司的盈利能力,故維持公司“中性”的投資評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示:1)液晶材料價(jià)格下降;2)醫(yī)藥中間體銷量增速低于預(yù)期。 研究員：天相醫(yī)藥小組 所屬機(jī)構(gòu)：天相投資顧問有限公司 | ||
