| 發布日期： 2011-03-22 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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自2009年10月上市以來，愛爾眼科就開始了自建和收購并舉的版圖擴張，其目標就是布局全國。昨日（11月12日晚間）愛爾眼科公布上市以來最大單筆收購計劃，公司擬使用超募資金中的9194萬元受讓北京英智眼科醫院 （以下簡稱北京英智）71.413%的股權，邁出進軍北京眼科醫療市場的第一步。雖然快速擴張短期內或使愛爾眼科利潤率有所下滑，不過分析機構對公司未來的發展仍持樂觀態度。 愛爾眼科在公告中披露，公司目前已經與北京英智的法人股東標準國際（天津開發區）投資管理有限公司及胡力中等20名自然人股東正式簽訂了股權轉讓協議，受讓上述股東所持北京英智71.413%股權。北京英智截至2010年6月30日所有者權益合計約1422萬元，凈利潤693萬元，愛爾眼科與轉讓方協商確定的北京英智整體價值為1.287億元，為71.413%股權支付的價格為9194萬元，溢價超過8倍。 據悉，北京英智除了是北京市醫療保險定點三級眼科專科醫院，具有較好的醫療技術管理團隊且業績逐年增長外，其頭頂最耀眼的光環可能是“48家外國駐華大使館指定眼科醫院”，同時作為愛爾眼科國際緊急救援組織（SOS）的定點合作眼科醫院，全球31家國際保險公司簽約眼科醫院，北京英智是北京地區接受國際患者最多的醫院之一。因此，，由于“收購標的具有一定的資源稀缺性”，愛爾眼科“看好北京英智所擁有的眼科資源長遠戰略價值”。 愛爾眼科稱，在完成此次交易后，將根據具體情況擇機收購北京英智余下的28.587%股權，從而將后者徹底收入囊中。 方正證券研究報告顯示，愛爾眼科目前在上海、廣州、天津、南京等30余個大中城市均有連鎖醫院，但尚未在北京開展醫療服務。此次收購北京英智成為公司進軍北京眼科醫療服務市場的起點。 快速的擴張暫時使得愛爾眼科的凈利潤出現下降，資料顯示，公司2009年度營業收入同比增速38%，凈利潤增速50.7%，公司2010年上半年營業收入同比增速38.93%，與2009年度基本持平，但凈利潤同比增速卻下降至26%。方正證券認為造成利潤率增速下滑的主要原因是 “連鎖醫院擴張加速所帶來的管理費用上升較快所致。”鑒于愛爾眼科未來兩年仍將維持較快的擴張速度，該機構認為，“短期之內，公司管理費用率將維持高位27%~28%左右的水平，擴張期內公司凈利潤增速將明顯降低。”但考慮到公司確定的成長性，方正證券仍給予愛爾眼科 “增持”的投資評級。 | ||
